專注於淋巴水腫治療解決方案的美國醫療技術公司 Tactile Medical(TCMD) 公布2025年第四季及全年財報，繳出優於預期的成績單。執行長 Sheri Dodd 形容2025年是公司發展的關鍵一年，透過嚴格的商業與營運策略執行，不僅實現了強勁的獲利增長，更在人才與工作流程上完成了關鍵投資。

2026年營收指引看增至3.65億美元

展望2026年，Tactile Medical(TCMD) 管理層預估全年總營收將落在3.57億美元至3.65億美元之間，換算年增長率約為8%至11%。公司預期淋巴水腫與呼吸道清除業務將保持類似的成長幅度，其中呼吸道清除業務的成長速度會略快一些。

這項財務指引已考量了美國聯邦醫療保險（Medicare）即將實施的新規定。自4月13日起，針對氣動加壓裝置將新增「事前授權」要求。管理層坦言這可能會對整體淋巴水腫市場造成短期的暫時性影響，但強調公司已做好準備應對這項政策變動。

收購LymphaTech轉型綜合解決方案

Tactile Medical(TCMD) 同時宣布收購 LymphaTech，這被視為公司從單純的產品導向公司，轉型為綜合性淋巴水腫解決方案領導者的重要里程碑。執行長 Dodd 強調，這項收購將加速疾病的精準識別與治療的可及性。

LymphaTech 已擁有商業化產品，未來將整合進 Tactile Medical(TCMD) 的商業引擎中。儘管新收購案的整合與法規報銷策略仍需時間發酵，但管理層看好其數位診斷技術能優化整體工作流程效率，為長期發展注入新動能。

第四季營收年增21%且毛利率攀升

回顧2025年財務表現，Tactile Medical(TCMD) 全年營收達3.295億美元，年增12%。其中第四季表現尤為強勁，單季營收成長21%至1.036億美元。第四季淋巴水腫業務營收貢獻8950萬美元，呼吸道清除業務則為1410萬美元。

獲利能力方面，受惠於製造成本降低與更強勁的收款表現，第四季毛利率從前一年同期的75.2%顯著提升至78.2%。單季淨利成長至1060萬美元，換算每股盈餘（EPS）為0.46美元；調整後 EBITDA 則增加至2200萬美元。

財務體質穩健並持續回購股票

公司財務體質保持健康，截至2025年底，Tactile Medical(TCMD) 帳上現金為8340萬美元，且無任何未償還借款。這是在公司償還了2630萬美元定期貸款，並斥資2650萬美元進行股票回購後的結果。全年營運現金流接近4300萬美元。

財務長 Elaine Birkemeyer 預估，2026年 GAAP 毛利率將維持在76%左右，營運費用預計年增8%至10%。調整後 EBITDA 預估將落在4900萬美元至5100萬美元之間，顯示公司在投資增長的同時，仍維持良好的成本控管紀律。

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