儘管繳出歷史最佳的年度獲利成績單，美國五金零售巨頭 Hillman Solutions 卻因對未來利潤率展望轉趨保守，引發市場賣壓。公司管理層在法說會上強調，2026 年將透過定價策略與新業務拓展，持續推動營收增長。

2025年財報締造歷史最佳紀錄

回顧 2025 年表現，Hillman Solutions(HLMN) 交出了公司成立 62 年以來的最佳成績單。全年度淨銷售額增長 5.4% 至 15.52 億美元，調整後 EBITDA 則較 2024 年增長 13.9%，達到 2.753 億美元。

儘管面臨關稅影響，公司團隊仍成功應對挑戰。其中，「硬體與保護解決方案」（HPS）部門表現亮眼，銷售額增長 7.8% 至 12 億美元，該部門的調整後 EBITDA 更大幅成長 26%。與此同時，公司旗下的 MinuteKey 自助服務機台已完成超過 1,800 台的安裝，並計畫在 2026 年繼續擴大推廣。

深化專業通路佈局與併購策略

展望未來戰略，Hillman Solutions(HLMN) 將目光鎖定在擴大「專業通路」（Pro channel）的市佔率。Adinolfi 表示，公司近期已組建了一支擁有深厚專業知識的團隊，專門負責推動此項業務的增長。

在併購方面，管理層指出併購管道健康且活絡。繼 2024 年 8 月收購 Intex DIY 後，公司預計 2026 年將再完成 1 至 2 筆交易。這些策略性佈局旨在抵消市場波動，並透過穩定的市佔率提升來鞏固市場地位。

毛利率波動與房市低迷成隱憂

儘管營收看增，但市場對短期獲利能力表達擔憂。CFO Robert Kraft 坦言，由於季節性因素與成本結構，2026 年第一季將是毛利率的低點，預計將低於 46% 至 47% 的區間，隨後才會逐季改善。這項指引修正反映了 2026 年初較為疲軟的趨勢。

此外，總體經濟逆風仍是主要風險。管理層指出，成屋銷售數據維持在 30 年來的低點，這直接影響了居家修繕的需求。加上關稅帶來的成本壓力已完全反映在定價中，公司對 2026 年的利潤率正常化採取了較為審慎的態度，導致投資人情緒轉趨保守。

Hillman Solutions(HLMN) 公司簡介與個股資訊

Hillman Solutions Corp 是一家為北美零售市場提供硬體相關產品和相關銷售服務的供應商。該公司將其產品銷售給五金店、家居中心、大眾商家、寵物用品店和其他零售店。其產品線包括數千個小零件，例如緊固件和相關五金件；螺紋桿和金屬形狀；鑰匙和配件；建築商的硬體；個人防護設備，例如手套和護目鏡；和標識項目，例如標籤和字母、數位和標誌。該集團的部門是硬體和保護解決方案，這是關鍵的創收部門；機器人和數位解決方案；和加拿大。它在美國、加拿大和墨西哥都有業務。

昨日美股收盤資訊

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