生物製藥技術公司 Halozyme(HALO) 公布最新財務指引，受惠於收購 Elektrofi 和 Surf Bio 後技術組合擴大，加上主力產品權利金收入強勁，公司預計 2026 年營收將達 17.1 億至 18.1 億美元。執行長 Helen Torley 形容 2025 年是公司史上創造價值最顯著的一年，隨著技術平台從兩項擴增至四項，Halozyme(HALO) 正確立其作為生物製藥產業皮下藥物傳輸「一站式服務商」的領導地位。

2025年財報亮眼，營收年增38%

財務長 Nicole LaBrosse 指出，2025 年總營收成長 38% 來到 14 億美元，主要成長動能來自持續攀升的 ENHANZE 技術權利金收入。儘管因第四季認列收購 Surf Bio 相關的 2.85 億美元研發費用，導致 GAAP 每股盈餘(EPS)為 2.56 美元，但若排除此一次性費用影響，非 GAAP 每股盈餘則達 4.15 美元，顯示核心業務獲利能力依然維持高檔。

三大藥品助攻，權利金收入創新高

合作夥伴的藥品銷售表現直接挹注公司獲利，嬌生(JNJ)的 DARZALEX 皮下注射劑型銷售額達 144 億美元，為 Halozyme(HALO) 貢獻了 4.83 億美元的權利金；羅氏(RHHBY)的 PHESGO 則帶來 1.056 億美元收入。此外，VYVGART 系列產品年成長高達 90%，銷售額突破 41.5 億美元，帶來 1.572 億美元的豐厚權利金，成為推動營收成長的關鍵引擎。

2026年展望樂觀，獲利預期大幅上調

展望 2026 年，Halozyme(HALO) 預估總營收將落在 17.1 億至 18.1 億美元之間，其中權利金收入預計達 11.3 億至 11.7 億美元。管理層預期調整後 EBITDA 將介於 11.25 億至 12.05 億美元，非 GAAP 每股盈餘則有望挑戰 7.75 至 8.25 美元。公司強調，DARZALEX SC、PHESGO 和 VYVGART Hytrulo 等明星產品將持續驅動未來的強勁表現。

透過併購擴大技術護城河

透過收購 Elektrofi 的 Hypercon 和 Surf Bio 的超高濃度技術，Halozyme(HALO) 成功擴充了技術版圖。CEO 強調，這些新能力讓公司能滿足更多樣化的藥物傳輸需求，目前已簽署三項涉及肥胖症和炎症性腸病的新授權協議，相關臨床規劃正在進行中。這項策略不僅鞏固了與現有夥伴的關係，也為未來開拓了更多潛在的合作機會。

法人關注長期合約與新技術進度

在電話會議中，分析師關注與嬌生(JNJ)合作協議的後續發展，CEO 回應雙方合約將於 2032 年到期，預期會在接近期限時展開續約談判。針對新技術進展，公司確認正協助兩個合作夥伴推進 Hypercon 技術的應用，預計於 2026 年第四季啟動第一階段臨床試驗，整體進度符合預期，顯示新技術整合順利。

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