第四季獲利符合預期但營收表現未達標

根據 Similarweb(SMWB) 公布的最新財報數據，該公司第四季的非一般公認會計原則（Non-GAAP）每股盈餘（EPS）為 0.03 美元，這項數據與市場分析師的預期相符。然而，在營收方面則出現落差，第四季營收來到 7,280 萬美元，雖然較前一年同期成長了 11.0%，但仍較市場普遍預期短少了 357 萬美元，顯示出營收成長動能似乎面臨挑戰。

2025全年度虧損擴大且獲利能力受到壓縮

檢視 2025 會計年度的全年財務表現，Similarweb(SMWB) 總營收為 2.826 億美元，較 2024 年度的 2.499 億美元成長 13%。然而，獲利指標卻出現下滑趨勢。一般公認會計原則（GAAP）下的營業虧損擴大至 2,360 萬美元，佔營收比重為負 8%，相較之下 2024 年虧損為 970 萬美元（佔營收負 4%）。全年度 GAAP 每股淨虧損也從前一年的 0.14 美元擴大至 0.39 美元。即便是觀察 Non-GAAP 數據，營業利益也從 1,500 萬美元（利潤率 6%）下滑至 910 萬美元（利潤率 3%），顯示公司在擴張營收的同時，成本控制與獲利能力面臨壓力。

大客戶營收貢獻度提升但淨留存率呈現下滑

在營運數據方面，截至 2025 年 12 月 31 日，Similarweb(SMWB) 的總客戶數達到 6,128 家，較前一年同期成長 11%。其中，年度經常性收入(ARR)超過 10 萬美元的大型客戶數量增至 454 家，年增率達 12%。這群大型客戶對公司營收的重要性日益增加，其貢獻了總 ARR 的 63%，高於先前的 61%。不過，值得投資人留意的是，針對這群大型客戶的「美元計價淨收入留存率」（Dollar-based NRR）在 2025 年第四季降至 103%，相較於 2024 年同期的 112% 出現明顯下滑，這意味著既有大客戶的擴充支出意願或留存狀況不如以往強勁。

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