Amazon(AMZN)近期股價遭遇歷史性重挫，週二股價試圖反彈未果，若最終收黑將創下自1997年以來最長的連跌紀錄。自2月2日以來，該公司股價已累計下跌約18%，市值蒸發約4500億美元。這波拋售潮主要源於投資人對其人工智慧(AI)鉅額投資計畫的質疑，市場擔憂高昂的基礎建設支出將侵蝕公司未來的自由現金流。

資本支出暴增至2000億美元遠超華爾街預期

這波賣壓始於Amazon(AMZN)本月稍早發布的第四季財報。公司宣布今年資本支出預計將達2000億美元，不僅較去年大幅成長近60%，更比華爾街預期高出500億美元以上。這些資金主要將投入AI相關計畫，包括數據中心、晶片及網路設備的建置，龐大的支出規模讓市場感到震驚，擔憂獲利能力將因此受壓。

科技巨頭AI軍備競賽加劇恐壓縮現金流

投資人日益擔憂科技公司龐大的AI投資規模及其潛在風險。包括Alphabet(GOOGL)、Microsoft(MSFT)、Meta(META)與Amazon(AMZN)在內的科技巨頭，今年的總資本支出可能高達7000億美元，競相擴建基礎設施。受此影響，Microsoft(MSFT)和Alphabet(GOOGL)股價近期也面臨連跌壓力，市場正密切關注這場昂貴的軍備競賽是否能帶來實質的營收回報。

管理層信心喊話強調AI投資將帶來強勁回報

面對市場質疑，Amazon(AMZN)執行長Andy Jassy在法說會上強調，這些支出將帶來強勁的投資資本回報。AWS執行長Matt Garman也表示，增加資本支出將使公司能抓住雲端AI的商機。Wedbush分析師雖維持優於大盤評級，但指出公司目前處於「證明模式」，投資人需看到更具體的回報才能重拾信心；Citizens分析師則看好Amazon(AMZN)計畫在2027年前將數據中心容量翻倍，認為這將成為雲端業務成長的重要驅動力。

Amazon(AMZN)是全球領先的線上零售商與電子商務巨擘，業務涵蓋零售、雲端運算（AWS）及廣告服務等。AWS為其主要獲利引擎，佔據雲端基礎設施市場重要地位，此外其國際業務在德國、英國和日本等地亦有顯著佔比。昨日Amazon(AMZN)收盤價為198.7900美元，下跌0.41%，成交量為66321593股，成交量變動為-21.02%。

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