這是一篇針對 Google Discover 優化的美股個股專題報導。

**輝達與Salesforce參投估值攀升**

Cohere 成立於 2019 年，專注於為企業開發模型與建構軟體工具，背後擁有強大的投資人陣容，包括 輝達(NVDA) 和 Salesforce(CRM) 旗下的 Salesforce Ventures。目前公司的估值已膨脹至約 70 億美元。執行長 Aidan Gomez 曾在去年 10 月透露希望「很快」能公開發行上市（IPO），並向彭博表示，相信投資人會歡迎這樣一個「純粹的 AI 投資機會」。知情人士指出，競爭對手 OpenAI 和 Anthropic 也在評估潛在的 IPO 計畫，且毫不掩飾搶攻企業市場的野心。OpenAI 曾表示全球有超過 100 萬家企業使用其技術，而 Anthropic 則服務超過 30 萬家企業，這對其他新創公司構成了實質的競爭挑戰。

**高毛利率展現資本效率優勢**

面對巨頭環伺，Cohere 向投資人強調其「資本效率模式」是與競爭對手最大的區別。公司主要營收來自軟體，且能避免龐大的基礎設施成本，因為客戶可以直接透過託管的雲端服務或在自有硬體上運行模型。這種策略讓 Cohere 得以更積極地投資於獲客與研發。備忘錄指出，Cohere 在 2025 年的平均毛利率約為 70%，較前一年同期增加了 25 個基點。公司表示，透過與客戶需求成比例地擴展運算資源，能有效隔離於廣泛 AI 市場的投機過熱之外，定位於更可持續的成長。展望 2026 年，Cohere 預計將持續擴展歐洲市場，並打造其 AI 代理平台「North」，預期將迎來另一個「快速成長」的一年。

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