DraftKings第四季營收大增43%，保守看待2026年展望致股價大跌

線上博彩巨頭 DraftKings (DKNG) 公布了強勁的 2025 年第四季財報，營收與獲利雙雙創下新高，然而市場對其發布的 2026 年財測感到失望，導致股價單日重挫逾 13%。儘管公司基本面轉強且首度實現年度獲利，但管理層採取極度謹慎的財測策略，不願將新業務的潛在收益納入預估，引發市場對於成長動能是否放緩的疑慮。

核心業務獲利能力大幅提升，年度首度實現GAAP淨利轉正

根據財報數據，DraftKings (DKNG) 第四季營收年增 43%，金額接近 20 億美元；調整後 EBITDA 達到 3.43 億美元，是去年同期的四倍，利潤率更大幅擴增至 17%。以 2025 全年度來看，營收突破 60 億美元，年增 27%，且調整後 EBITDA 成長超過三倍至 6 億美元以上。最關鍵的是，公司在 2025 財年首度達成 GAAP 淨利轉正，顯示其商業模式已從燒錢擴張階段，正式邁入獲利收割期。

新業務預測市場潛力巨大，但管理層堅持不列入財測指引

公司執行長 Jason Robins 強調，新推出的「預測市場（Predictions）」類別是自 2018 年體育博彩合法化以來最令人興奮的成長機會，預計未來將貢獻數億美元營收。然而，DraftKings (DKNG) 在 2026 年營收財測（65 億至 69 億美元）中，完全排除了這項新業務的潛在收入。管理層表示，這是為了避免重蹈覆轍，確保未來的業績表現能「優於預期」，不願再發生未能達標的情況。

密蘇里州上線表現創歷史新高，持續執行股票回購計畫

儘管財測保守，DraftKings (DKNG) 的營運亮點依然不少。新開通的密蘇里州市場在首兩個月的採用率創下公司歷史新高，顯示市場需求強勁。此外，財務長 Alan Ellingson 指出，隨著調整後 EBITDA 持續增長，公司將維持積極的資本回報策略。DraftKings (DKNG) 在第四季回購了 800 萬股股票，全年度累計回購達 1,600 萬股，展現對公司長期價值的信心。

關於 DraftKings (DKNG)

DraftKings Inc 是一家數位體育娛樂和遊戲公司。該公司為用戶提供每日夢幻體育(DFS)、體育博彩和iGaming機會，還參與設計及開發用於在線與零售體育博彩和賭場遊戲產品的體育博彩與賭場遊戲平台軟體。它分為兩個部門：企業對消費者（B2C）和企業對企業（B2B），其中絕大部分收入來自B2C部門。而從地理上看，它的大部分收入來自美國。

昨日 DraftKings (DKNG) 收盤資訊

* 收盤價：21.7600

* 漲跌：-3.40

* 漲幅(%)：-13.51%

* 成交量：66,328,020

* 成交量變動(%)：131.04%

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