美國汽車售後維修零件大廠 Advance Auto Parts(AAP) 公布最新財報與未來展望，顯示公司長達三年的轉型計畫已初見成效。在經歷了連續三年的同店銷售下滑後，公司終於重回正成長軌道，且獲利能力顯著改善。執行長 Shane O'Kelly 強調，透過優化庫存、關閉低效門市以及供應鏈重組，公司體質已大幅強健，預計 2026 年營運表現將進一步加速，不僅營益率將顯著擴張，自由現金流也有望轉正，展現出管理層對未來營運的強烈信心。

第四季每股盈餘0.86美元且同店銷售終止連跌

根據財報數據，Advance Auto Parts(AAP) 2025 年第四季持續經營業務淨銷售額約為 20 億美元，雖然較前一年同期微幅下滑 1%，但在關鍵的同店銷售數據上卻傳出佳音，成長 1.1%，這也是公司在經歷長期衰退後首度轉正。更令市場振奮的是獲利能力的改善，第四季調整後營運利益達 7,300 萬美元，營益率為 3.7%，較前一年同期大幅擴張近 870 個基點。調整後每股盈餘（EPS）來到 0.86 美元，相較於前一年同期虧損 1.18 美元，成功實現轉虧為盈。

2026年營運展望樂觀且現金流估轉正

展望 2026 年，Advance Auto Parts(AAP) 設定了明確的財務目標。管理層預估，雖然受到 2025 年非經常性項目影響，帳面淨銷售額可能微幅下滑，但潛在淨銷售額預計將成長 1% 至 2%。同店銷售成長率目標設定在 1% 至 2% 區間，其中專業保修通路（Pro）的表現預計將優於一般消費者（DIY）市場。獲利方面，公司目標將調整後營益率提升至 3.8% 到 4.5% 之間，這意味著將再擴張 130 至 200 個基點。全年調整後每股盈餘預估落在 2.40 美元至 3.10 美元之間，且自由現金流預計將達到約 1 億美元的水準。

關閉績效不佳門市並優化供應鏈結構

為了達成獲利目標，Advance Auto Parts(AAP) 正積極執行激進的成本控管與營運優化策略。執行長指出，2025 年公司已關閉超過 500 家直營店及 200 家獨立營運績效不佳的據點。在供應鏈部分，美國境內的物流中心(DC)已從 2023 年底的近 40 個大幅整併至 16 個，同時開設了 14 個新的市場樞紐（Market Hubs），目前總數達 33 個。此外，公司也擴增了 10 萬個新產品項目（SKU），並推出自有油品與液體品牌「ARGOS」，旨在透過產品組合優化來降低成本並提升毛利率。

DIY市場仍有壓力但專業客戶成長

儘管整體展望正向，財務長 Ryan Grimsland 也在電話會議中提醒投資人留意潛在風險。目前的數據顯示，一般消費者（DIY）的交易量仍持續面臨壓力，這也是整體零售環境疲軟的縮影。相對而言，專業保修通路（Pro）的表現較為強勁。此外，公司預計 2026 年後進先出法（LIFO）的會計調整將帶來約 50 個基點的費用逆風。儘管面臨總體經濟波動及關稅挑戰，管理層表示將透過強化會員忠誠度計畫及自有品牌銷售來抵銷外部衝擊，確保持續性的利潤擴張。

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