美股量子運算領域曾經是市場追逐的熱點，去年投資人爭相佈局這項可能改變遊戲規則的技術，推升相關概念股股價飆漲。然而，這股熱潮似乎正在退去。作為量子運算的指標股之一，Rigetti Computing(RGTI) 的股價已較去年秋季的高點大幅回檔約 75%。根據 S&P Global Market Intelligence 的數據顯示，這波跌勢在本週持續擴大，截至週五上午，股價單週下跌了 15.4%。

分析師示警投資市場對量子運算發展過度樂觀

本週股價的劇烈修正，主要源於 TD Cowen 分析師 Krish Sinkar 出具的報告，他調降了 Rigetti Computing(RGTI) 的股票評級。Sinkar 認為，投資人的情緒顯然「跑得太快」，超前了公司的實際發展進度。他指出，市場對於該公司 2027 年的未來預估過於激進，而實際的潛在營收可能低於許多人的預期。這種預期與現實的落差，成為觸發股價修正的主因。

季度營收僅百萬美元與數十億美元市值形成強烈反差

從基本面數據來看，估值的泡沫顯而易見。Rigetti Computing(RGTI) 公佈的第三季營收僅為 190 萬美元，然而市場給予這家公司的估值卻接近 50 億美元。雖然這個數字已經從去年秋季超過 180 億美元的高點大幅滑落，但對比現有的營收基礎，目前的市值仍然偏高。這種極高的本益比與營收倍數，顯示股價主要由市場情緒而非扎實的業績所支撐。

管理層坦言量子運算真正需求爆發需待2030年後

除了分析師的觀點，公司內部的看法也相當保守。Rigetti Computing(RGTI) 管理層認為，量子運算的大部分需求以及隨之而來的商業價值，預計要等到 2030 年之後才會真正顯現。這意味著，公司要實現穩定的獲利回報，可能還需要數年的時間。目前的股價走勢，正開始反映出市場認清回報期漫長的現實，投資人逐漸從去年的「過度狂熱」中冷靜下來。儘管量子運算最終可能為企業、政府和學術界提供強大的平台，但投資人在未來幾年仍有充裕的時間來觀察並篩選出最後的贏家。

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