根據最新公布的 2025 年第四季 13F 報告，知名價值投資大師莫尼斯·帕布萊（Mohnish Pabrai）旗下的 Pabrai Investment Funds 揭露了最新的投資組合調整。作為一位長期踐行價值投資哲學的基金經理人，帕布萊此次的持倉變動顯示出高度集中的投資風格，特別是在能源與原物料類股的布局上更顯著。

帕布萊削減Valaris近9%持倉優化配置

在本次揭露的季度報告中，市場最關注的焦點在於帕布萊對海上鑽探承包商 Valaris Ltd(VAL) 的減碼動作。數據顯示，帕布萊在該季度將 Valaris Ltd(VAL) 的持股比例大幅縮減了 8.79%。

這項調整反映了帕布萊對於投資組合再平衡的策略考量。儘管進行了減持，Valaris Ltd(VAL) 仍保留在投資組合中，但權重已調整至相對較低的水位。除了減碼單一檔個股外，報告亦指出帕布萊在本季度清倉了 1 檔持股，並對另外 2 檔標的進行了加碼，展現其積極汰弱留強的操作邏輯。

美股投資組合高度集中四大持股鎖定能源與基礎原物料

截至 2025 年第四季末，帕布萊的美股投資組合呈現極度集中的態勢，僅持有 4 檔股票。這種重押少數標的的策略，與其長期以來強調的「高確信度投資」風格一致。目前的四大持股及其佔比分別為：

* **Warrior Met Coal Inc(HCC)**：佔投資組合高達 39.47%，顯示對冶金煤產業的高度信心。

* **Transocean Ltd(RIG)**：佔比 27.78%，為投資組合中的第二大持倉。

* **Alpha Metallurgical Resources Inc(AMR)**：佔比 27%，與前者合計鎖定了超過半數的資金在煤炭與能源相關領域。

* **Valaris Ltd(VAL)**：在減持後佔比降至 5.76%。

從產業分布來看，這份投資名單完全集中在「基礎原物料」與「能源」兩大類股，顯示帕布萊目前對傳統能源與原物料週期的強力看好。

資金重心移往海外市場美股策略專注被低估的小型價值股

儘管上述美股持倉引人注目，但投資人需留意帕布萊的整體資產配置脈絡。帕布萊曾在接受媒體專訪時明確表示，發現印度、土耳其和南韓等市場擁有更好的投資機會，因此已將大部分資金轉移至這些新興市場。

目前揭露的美國股票投資組合，僅佔其管理總資產的一小部分。在美股選股策略上，帕布萊傾向鎖定市值約 5 億美元左右、暫時不受市場青睞的小型公司。他透過逆向投資思維，在這些被低估的標的中尋找價值回歸的機會，並維持高度集中的持股模式以獲取超額報酬。

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