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封測大廠日月光投控(3711)在剛結束的蛇年台股交易中，出現籌碼面與股價背離的特殊現象。根據最新統計，投信法人全年累計賣超該股達346.47億元，名列賣超榜第二名，然而股價不僅未受壓抑，反而全年大漲100.28%，並以354.5元的歷史新高價位封關。這主要歸功於外資法人採取與投信截然不同的策略，累計大買658.95億元，加上自營商同步加碼43.87億元，成功消化了來自ETF成分股調整的制度性賣壓，顯示長線資金對公司後市的高度信心。
外資鎖定AI商機與投信換股操作對作
本次籌碼面的劇烈換手，反映了不同屬性資金的觀點分歧。市場分析指出，投信的大幅賣超主要源於高股息ETF的成分股權重調整及持股結構重整，屬於被動式的資金流出。相對地，外資則著眼於AI與高效能運算（HPC）帶動的長期成長趨勢，選擇在股價波動中積極承接。這種「土洋對作」且由外資勝出的局面，通常意味著籌碼已從短線交易或被動基金，轉移至更看重產業基本面成長的長線持有者手中。
先進封裝營收佔比提升且獲利創新高
基本面的強勁表現是支撐股價逆勢創高的核心關鍵。日月光投控2025年先進封裝營收達到16億美元，佔整體封測營收比重已由6%倍增至13%，顯示高階製程需求正在快速放量。公司全年EPS達9.37元，創下近三年新高，為高股價提供了實質獲利支撐。展望未來，公司預期2026年LEAP先進封裝營收有望再翻倍成長至32億美元，AI相關應用的爆發性成長已確立為推動營運向上的核心動能。
觀察先進封裝產能擴充與長線資金續航力
隨著股價站上歷史新高，投資人後續應聚焦於先進封裝產能的擴充進度是否符合預期，以及AI晶片需求的延續性。此外，雖然外資強力買進支撐了股價，但需留意在外資持股水位墊高後，買盤力道是否能持續，以及投信賣壓是否已近尾聲。這場籌碼戰後的股價走勢，將取決於實際營收數字能否驗證市場對2026年倍數成長的樂觀預期。
日月光投控(3711)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點：營收爆發且位居龍頭地位
日月光投控(3711)作為全球封測廠龍頭，2026年1月合併營收繳出亮眼成績，單月營收達599.89億元，不僅月增1.91%，年成長率更高達21.33%，創下近3個月新高。公司目前本益比約24.5倍，顯示市場給予其AI成長潛力較高的評價。業務結構上，集團合併封裝收入佔比近五成，隨著先進封裝需求倍增，營運成長動能明確，整體表現呈現穩健且具爆發力的增長態勢。
籌碼與法人觀察：主力積極買進且外資回補
截至2026年2月11日，三大法人動向轉趨正向，外資單日買超3,876張，投信亦小幅買超352張，顯示機構投資人信心回籠。主力籌碼表現強勢，近5日主力買賣超佔比達6.1%，呈現集中買進趨勢，且近20日主力買賣超亦達5.1%，顯示特定買盤持續吸納籌碼。儘管賣分點家數略多於買分點家數，但主力與外資的同步作多，為股價高檔震盪提供了有力支撐。
技術面重點：多頭排列但需留意短線乖離
觀察截至2026年2月11日的日K線走勢，股價收在354.5元，處於歷史高點區域。近期股價沿著短期均線強勢上攻，呈現標準的多頭排列格局。從成交量觀察，2月初出現過1.6萬張的大量推升，近期量能雖維持在4000張左右，但價漲量穩顯示籌碼鎖定良好。關鍵支撐可觀察近20日低點或整數關卡。然而，由於短線漲幅已大，且股價與季線乖離率拉大，投資人需留意追高風險，提防獲利了結賣壓導致的技術性修正。
總結
日月光投控在基本面獲利創高與先進封裝題材帶動下，成功化解投信調節賣壓，由外資與主力接手推升股價創高。1月營收年增逾兩成驗證了產業復甦與AI需求強勁。雖然目前技術面維持強勢多頭，但考量短線漲幅已大且面臨歷史高價區，建議投資人持續追蹤外資續買力道與先進封裝營收貢獻度，並關注量價結構是否出現背離訊號。
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