澳洲多元化礦業巨頭South32(SOUHY)執行長Graham Kerr近日接受華爾街日報採訪時明確表示，公司預計不會將其位於美國亞利桑那州礦場生產的關鍵礦物，供應給川普政府提議規模達120億美元的國家儲備計畫。這項決策顯示出該公司對於自身產品在公開市場上的競爭力充滿信心，認為無需依賴政府的價格支撐機制。

產品市場機制透明且需求強勁，公司評估無須依賴政府Vault儲備計畫避險

Graham Kerr指出，美國政府本月稍早公布的「保險庫計畫」（Project Vault），主要應是優先針對市場資訊不透明、且需要價格支撐才能推動新項目的金屬類別。相比之下，South32(SOUHY)生產的鋅、銀和銅等金屬，市場機制相對成熟且透明，較不易受到價格操縱或需要額外的價格保護。

因此，Kerr表示公司並未深入參與該項政府儲備計畫。South32(SOUHY)位於亞利桑那州的Hermosa項目目前正在建設中，該礦區蘊含鋅、鉛和銀，同時公司也在開發當地的錳和銅項目。根據美國地質調查局的分類，這些資源全數被列為關鍵礦物，顯示其戰略價值極高。

北美冶煉廠原料短缺推升商業需求，企業看好市場機會優於出售給戰略庫存

針對市場需求面，執行長Kerr展現出樂觀態度。他預期來自北美冶煉廠對鋅的需求將相當強勁，主因是這些冶煉廠正面臨原料短缺的挑戰。Kerr強調，公司看到「大量的機會」可以將鋅產品銷售到商業市場，完全不必擔心庫存去化問題，或是需要依賴政府的戰略儲備來消化產能。

受惠金屬價格上漲帶動財報表現，上半年淨利大幅成長29%並調高配息

除了戰略佈局的表態，South32(SOUHY)在財務表現上也繳出亮眼成績單。受惠於銀、銅和鋁的價格上漲，公司公布的上半年淨利較前一年同期大幅成長29%。基於強勁的獲利表現，公司宣布將中期股息調升15%，展現對股東回報的重視以及對現金流的信心。

RBC Capital分析師指出財報乾淨且股息優於預期，營運執行力提升支撐股價

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital）分析師Kaan Peker對此份財報給予正面評價。他認為South32(SOUHY)繳出了一份乾淨俐落的成績單，且股息發放優於市場預期。這凸顯了公司在價格槓桿上的優勢以及營運執行力的改善。分析師進一步指出，公司的財測指引保持不變，資本支出範圍也維持原狀，這為2026財年的交付目標提供了堅實的信心支撐。

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