歐洲衛星運營商 Eutelsat 公布截至 12 月的半年財報，營收表現優於市場預期，顯示法國政府積極扶植該公司以抗衡伊隆·馬斯克旗下 Starlink（星鏈）的策略正逐漸發酵。這家法國公司在轉型專注於網際網路服務的過程中，受惠於旗下 OneWeb 衛星網路的強勁成長，即便整體仍處於虧損狀態，但虧損幅度已顯著收斂，財務體質在國家資金挹注下獲得大幅改善。

半年營收達5.92億歐元優於預期，營運虧損大幅收斂85%

Eutelsat 公布上半財年營收達到 5.92 億歐元（約 7.02 億美元），優於分析師原先預期的 5.81 億歐元。儘管公司尚未轉虧為盈，但營運虧損已較去年同期大幅減少了 85%。這份成績單顯示，公司從傳統廣播業務轉向衛星聯網服務的策略轉型正在步入正軌，有效抵銷了傳統業務營收下滑的影響。

旗下OneWeb營收激增六成，成歐洲唯一抗衡馬斯克關鍵資產

法國政府視 Eutelsat 為歐洲唯一能與 Starlink 競爭的企業，主要歸功於其擁有的 OneWeb 低軌衛星（LEO）網絡。這些衛星資產在 2023 年併入集團後，已成為各國政府與軍方的戰略資源，對國家安全至關重要。數據顯示，OneWeb 的營收飆升近 60%，目前約佔集團總銷售額的五分之一，儘管營運成本仍然高昂，但這項投資已展現出強勁的早期成長動能。

法國政府注資削減過半債務，啟動再融資優化資產負債表

在法國政府成為最大股東並主導 15 億歐元的紓困計畫後，Eutelsat 的淨債務已大幅削減超過一半。去年的資金挹注穩定了公司因影音業務衰退及借貸成本上升而動搖的資產負債表。隨著信用評級機構調升評等，公司宣布將著手進行債券再融資計畫，進一步優化財務結構，為後續的衛星部署與營運提供更穩健的資金後盾。

獲鉅額貸款採購新衛星，下修資本支出預算至9億歐元

為了汰換老舊的 OneWeb 衛星，Eutelsat 已獲得 10 億歐元的國家擔保貸款，將用於採購 340 顆 Airbus(EADSY) 製造的新型太空飛行器。同時，公司取消了原本向 Thales(THLLY) 旗下 Thales Alenia Space 下的衛星訂單，此舉使全年的資本支出預測從原先最高 11 億歐元，下修至約 9 億歐元，展現出公司在積極擴張的同時，也致力於嚴格控管現金流出的決心。

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