併購效益與AI助攻營收超越財測

法國IT服務巨頭凱捷(Capgemini)公布2025年全年財報，營收表現優於公司預期。在固定匯率計算下，全年營收成長3.4%，達到224.7億歐元（約266.5億美元），超越了公司先前在10月份設定的2%至2.5%成長目標。這波成長動能主要來自第四季的強勁表現，單季銷售額大幅躍升10.6%。公司指出，近期收購的WNS部門與Clou4C在完成整合後，對營收做出了重大貢獻，顯示併購策略已開始發酵。

生成式AI訂單佔比翻倍成長

凱捷(Capgemini)集團執行長Aiman Ezzat強調，人工智慧技術的需求正快速轉化為實際訂單。在第四季的集團訂單中，生成式AI與代理AI（Agentic AI）相關業務的佔比已超過10%，較該年早些時候的5%呈現翻倍成長。這顯示企業客戶對於導入AI驅動的業務流程服務需求強勁，而新併購的WNS部門正是推動這波AI相關需求成長的關鍵引擎。

看好2026年營收與獲利雙升

展望2026年，凱捷(Capgemini)釋出樂觀的財務預測。公司預計在固定匯率下，營收將成長6.5%至8.5%，其中約4.5至5個百分點的成長將來自併購效應，主要歸功於WNS的貢獻。在獲利能力方面，公司預期營業利潤率將從2025年的13.3%，擴張至13.6%到13.8%之間，顯示公司在擴大營收規模的同時，營運效率亦同步提升。

重組成本短期影響現金流表現

儘管營收與獲利前景看好，但現金流表現受到短期因素影響。凱捷(Capgemini)預估有機自由現金流將落在18億至19億歐元之間，略低於前一年的19.5億歐元。主要原因在於公司為了適應AI驅動的服務需求，正進行大規模的人力資源調整。公司預計在未來兩年內將產生約7億歐元的重組費用，其中大部分將發生在2026年，以確保員工技能與勞動力結構能符合市場的新需求。

轉型成為企業AI應用核心推手

凱捷(Capgemini)明確宣示其策略轉型方向，致力於成為推動企業全面採用AI的催化劑。公司未來的成長引擎將聚焦於以AI為主導的轉型計畫、智慧化營運以及與數據主權相關的專案。透過積極調整組織架構並整合併購資源，凱捷(Capgemini)正全力布局，以掌握企業數位轉型浪潮中的AI商機。

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