2025年第四季由盈轉虧，商譽減損導致單季虧損2.05億美元

專注於女性健康的製藥大廠歐嘉隆(OGN)公布最新財報，2025年全年營收達到62億美元，調整後EBITDA為19億美元，但第四季財報出現紅字。公司第四季淨虧損達2.05億美元，主要原因是認列了一筆高達3.01億美元的非現金商譽減損。這筆減損反映了股價下跌以及美國市場表現不如預期的影響。儘管生物相似藥業務表現優於預期，但整體營收在排除匯率影響後仍較前一年下滑3%。

核心產品Nexplanon銷量下滑，面臨通路調整與政策逆風

歐嘉隆(OGN)旗下的避孕植入物Nexplanon在第四季面臨嚴峻挑戰，排除匯率影響後的銷售額大幅下滑20%。管理層指出，除了部分一次性因素如美國批發商銷售慣例改變造成的1700萬美元影響外，政策導致的通路受限也是主因。值得注意的是，雖然美國食品藥物管理局(FDA)批准Nexplanon的使用期限從三年延長至五年是重大里程碑，但這也意味著患者重新植入的頻率降低，預計將在2026年對銷售量造成顯著壓力。

生物相似藥成營運亮點，HADLIMA全球營收強勁成長61%

相較於女性健康部門的疲軟，生物相似藥業務表現亮眼。受惠於臨床優勢與定價策略，關節炎藥物HADLIMA在排除匯率影響後，全年全球營收成長高達61%。此外，公司在骨質疏鬆症藥物denosumab的生物相似藥也於8月獲得FDA批准並上市。不過，展望2026年，由於部分成熟產品面臨競爭，管理層預估生物相似藥部門將呈現持平至溫和成長。

2026年營收指引維持持平，削減股息以加速去槓桿化

對於投資人關注的未來展望，歐嘉隆(OGN)預估2026年營收約為62億美元，調整後EBITDA約19億美元，整體表現與2025年相當，顯示成長動能趨緩。為了改善財務結構，公司決定調降股息支付率，將資金優先用於償還債務。財務長表示，目標是在2026年底前將淨槓桿率降至4倍以下，並透過出售JADA System資產獲得的約3.9億美元資金來支持這一目標。

關於歐嘉隆(OGN)與個股資訊

歐嘉隆(OGN)是一家以科學為基礎的全球製藥公司，通過女性健康、生物相似藥和知名品牌中的一系列處方療法開發和提供健康解決方案。從地域上看，它的大部分收入來自歐洲和加拿大。

昨日收盤資訊

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