**AI網通營收目標翻倍至32.5億美元**

Arista Networks(ANET) 管理層對未來展望展現高度信心，宣布將 2026 會計年度的營收成長預期從原先的 20% 上調至 25%，總營收目標約為 112.5 億美元。執行長 Jayshree Ullal 特別強調 AI 網路業務的爆發性成長，將 2026 年 AI 網通營收目標從最初的 15 億美元大幅上修至 32.5 億美元，顯示資料中心對高頻寬網路設備的需求正急遽加速。

**Q4營收24.9億美元且獲利首度突破10億**

回顧 2025 年第四季財務表現，Arista Networks(ANET) 繳出亮眼成績單。單季營收達 24.9 億美元，年增率為 28.9%，優於公司原先預期的 23 億至 24 億美元區間。值得注意的是，該季淨利達到 10.5 億美元，佔營收比重達 42%，這是公司史上首次單季淨利突破 10 億美元大關，顯示營運效率與獲利能力持續優化。

**雲端巨頭貢獻近五成營收**

Arista Networks(ANET) 的成長動能高度集中於大型客戶。根據財報數據，雲端與 AI 巨頭客戶合計貢獻了年度營收的 48%。其中，「客戶 A」與「客戶 B」分別佔據了 16% 與 26% 的營收比重，顯示大客戶依賴度較高。此外，公司在國際市場亦有斬獲，亞洲與歐洲市場的年成長率均超過 40%，且全球累計連接埠（ports）出貨量已在 2025 年第四季突破 1.5 億埠。

**記憶體短缺與成本上升成潛在挑戰**

儘管營收展望樂觀，管理層也在法說會中釋出供應鏈警訊。執行長指出，2026 年的供應鏈狀況顯著惡化，特別是記憶體面臨短缺，且價格極為高昂。公司坦言必須以較高價格搶料以滿足客戶需求，雖然公司目前的毛利率仍維持在健康水準，但零組件成本的上升與供應鏈的不確定性，仍是投資人需密切關注的風險因子。

**首季營收估達26億美元且毛利率穩健**

展望 2026 年第一季，Arista Networks(ANET) 預計營收將達到約 26 億美元。在獲利指標方面，公司預估毛利率將介於 62% 至 63% 之間，營業利潤率約為 46%，有效稅率預計約為 21.5%。財務長 Chantelle Breithaupt 表示，2026 全年毛利率指引維持在 62% 至 64% 不變，顯示儘管面臨成本壓力，公司仍具備轉嫁成本或維持獲利結構的能力。

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