荷蘭保險與資產管理巨頭 NN Group (NNGPF) 公布最新全年度財務報告，展現強勁的營運韌性。公司宣布全年度營運獲利年增 17%，達到 30.02 億歐元。這項數據反映出旗下各業務部門持續穩健的表現，成功在充滿挑戰的市場環境中推動核心獲利能力的提升。

值得投資人關注的是，NN Group (NNGPF) 的營運資本生成（Operating Capital Generation, OCG）較前一年成長 9%，金額達到 21 億歐元。此數字已正式超越公司原訂於 2025 年達成 19 億歐元的財務目標，顯示公司資本創造能力優於預期，且提前達標，為未來的股東回報政策提供了堅實的基礎。

自由現金流穩健增長且償付能力比率提升至220%

在現金流表現方面，NN Group (NNGPF) 同樣繳出亮眼成績單。自由現金流（Free Cash Flow）成長 7%，略微領先原先設定的 2025 年 16 億歐元目標。這主要歸功於業務部門貢獻的日益多元化，降低了對單一收入來源的依賴，提升了整體財務結構的穩定性。

此外，作為衡量保險公司財務健康關鍵指標的 Solvency II 比率（償付能力監管標準比率）攀升至 220%。這一增長主要受惠於有利的市場條件以及持續強勁的淨資本累積。高於監管要求的充足資本水位，不僅確保了公司的長期償付能力，也增強了應對潛在市場波動的緩衝空間。

淨利受非營運因素影響下滑至11.88億歐元

儘管核心營運指標表現出色，但受到特定會計項目或非經常性因素影響，本期淨利呈現下滑趨勢。報告顯示，淨利為 11.88 億歐元，相較於 2024 年的 15.83 億歐元有所減少。投資人需留意，淨利的波動有時不一定完全反映核心業務的健康程度，需搭配營運獲利一同觀察。

在稅務方面，本年度的有效稅率為 20.6%。整體而言，NN Group (NNGPF) 透過提前達成多項 2025 年中期財務目標，向市場證明了其營運策略的執行成效，雖然淨利帳面數字下降，但核心現金流與資本生成能力的提升，仍是評估其長期價值的關鍵因素。

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