零售房地產投資信託 Federal Realty Trust(FRT) 公布了第四季財報數據，儘管營收表現優於華爾街預期，但核心獲利微幅落後，導致股價在週四盤後交易中下跌 1.7%。雖然獲利未達標，但本季的每股核心營運資金（Core FFO）與總營收，相較於前一季與去年同期均呈現成長態勢。

核心獲利微幅落後預期但營收表現強勁

Federal Realty Trust(FRT) 第四季的核心 FFO 為每股 1.84 美元，略低於分析師平均預期的 1.85 美元，但仍優於第三季的 1.77 美元以及前一年同期的 1.76 美元。在營收方面，第四季總營收達到 3.36 億美元，優於市場共識的 3.29 億美元，並較前一季的 3.223 億美元及前一年同期的 3.111 億美元有所成長。

同店物業收益成長放緩與營運費用增加

投資人需留意的是，扣除租約終止費用與前期收回租金後，本季的同店物業營業利益（Comparable Property Operating Income）成長率為 3.1%，相較於第三季的 4.4% 出現放緩跡象。此外，公司的營運費用也呈現上升趨勢，從第三季的 2.116 億美元增加至本季的 2.204 億美元。

租賃需求穩健帶動出租率與租金調漲

儘管部分指標放緩，但 Federal Realty Trust(FRT) 的基本面仍展現韌性。投資組合的可比出租率提升至 94.5%，較前一季增加 40 個基點。截至第四季末，已簽約出租率達到 96.6%。本季公司簽署了 105 份新租約，平均租金為每平方英尺 39.09 美元，顯著高於舊租約的 34.84 美元，顯示在現金基礎上租金調漲幅度達 12%。

公司上修全年指引並看好未來成長動能

針對未來的營運展望，公司執行長 Donald C. Wood 表示，即使面臨近期的再融資環境挑戰，公司目前的動能仍足以支撐 2026 年核心 FFO 預期 6% 的成長。Federal Realty Trust(FRT) 預估全年核心 FFO 每股將介於 7.42 至 7.52 美元之間，其中位數 7.47 美元優於市場共識的 7.44 美元，顯示管理層對未來獲利能力抱持信心。

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