根據最新數據顯示，全球不確定性指數（WUI）已創下歷史新高，其數值甚至超越了2001年911恐怖攻擊、2003年伊拉克戰爭、2008年金融海嘯以及2020年新冠疫情期間的水準。WUI是指標性的經濟數據，主要透過統計經濟學人智庫（EIU）發布的各國報告中，「不確定性（uncertainty）」及其變體詞彙出現的頻率來計算。

通常情況下，該詞彙出現頻率越高，代表該國面臨的不確定性越高。按照過往經驗，高度不確定性往往會導致投資意願降低、經濟成長放緩以及金融市場波動加劇。然而，當前的市場表現卻出現了極為罕見的背離現象，儘管去年度第三季WUI一度觸及106,862.2的歷史高點，且第四季仍維持在接近10萬的高檔，但資本市場卻呈現截然不同的走勢。

川普政府政策與地緣政治風險成為推升全球焦慮感的主因

造成當前不確定性居高不下的主因，涵蓋了全球關稅緊張局勢、東歐、西亞及拉丁美洲的地緣政治衝突。此外，美元走軟以及川普政府期間對聯準會（Fed）獨立性的潛在威脅，也是市場焦慮的來源。儘管如此，與傳統經濟理論相悖的是，幾乎所有主要市場指標都在圖表上表現得極為強勁。

美股三大指數無懼風險頻創新高，S&P 500指數突破七千點大關

令人感到意外的是，在不確定性指標頻創新高的同時，美股市場卻持續反彈。那斯達克綜合指數已突破24,000點，那斯達克100指數(NDX)站上26,000點，而標普500指數(SPX)更一舉突破7,000點大關。幾乎所有的市場基準指數都在刷新歷史紀錄，顯示投資人對於風險資產的追逐並未因宏觀環境的動盪而停歇。

美元指數疲軟跌至95低點，資金湧入貴金屬推升金價突破5500美元

與股市的強勁表現形成強烈對比的是美元的疲軟。追蹤美元兌一籃子外國貨幣價值的美元指數（DXY）目前已跌至約95的低點。美元的貶值趨勢促使交易員紛紛湧向黃金和白銀等避險資產。近期黃金價格已突破每盎司5,500美元，白銀也突破每盎司100美元，雙雙創下歷史新天價。這顯示在公眾對法幣信心動搖之際，實體資產成為了資金的主要避風港。

比特幣未隨數位黃金題材起舞，自歷史高點回落後走勢疲軟

然而，被許多加密貨幣支持者視為「數位黃金」的比特幣(BTC)，近期卻未能從美元貶值的交易中受惠。比特幣(BTC)曾在去年10月初突破126,000美元的歷史新高，但在10月10日的崩盤後，價格便大幅回落，至今尚未完全復原。儘管美元指數持續走低，反映機構與散戶投資人需求的疲軟，導致比特幣無法複製貴金屬的漲勢。

華爾街投行對加密貨幣後市看法分歧，渣打看跌而摩根大通維持看多

針對比特幣(BTC)的後市，華爾街分析師看法呈現兩極化。渣打銀行數位資產研究主管Geoffrey Kendrick近期發出警告，認為比特幣可能會先回跌至50,000美元，隨後在年底前反彈至100,000美元，這相較於他先前設定的150,000美元目標價已有所下調。

另一方面，由董事總經理Nikolaos Panigirtzoglou領導的摩根大通（JPMorgan）分析團隊則維持看多立場，認為比特幣最終有潛力觸及266,000美元。截稿前，比特幣的交易價格約為67,826.43美元，市場仍在觀望其是否能重拾避險屬性。

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