知名飯店集團凱悅(H)公布最新營運展望，預估2026年調整後EBITDA將大幅成長13%至18%，核心策略鎖定「輕資產」轉型，目標該模式獲利佔比達90%，展現強勁的品牌動能與長期獲利潛力！

輕資產模式奏效，2026年獲利目標雙位數成長

凱悅(H)正加速轉型為更專注於品牌管理的組織，預計2026年淨客房數量將成長6%至7%。公司管理層強調，透過出售資產並保留管理權的策略（如近期出售Playa投資組合中的14家飯店，變現約20億美元並轉為長期管理合約），將大幅提升資本效率。財務長預估，隨著新品牌動能延續與費用收入增加，2026年調整後稅息折舊及攤銷前獲利（Adjusted EBITDA）將成長13%至18%，達到11.55億至12.05億美元，調整後自由現金流更有望激增20%至30%。

旅遊需求強勁，會員數突破6300萬大關

受惠於休閒與團體旅遊需求回升，凱悅(H)去年第四季平均客房收益（RevPAR）年增4%，優於預期。其中，「凱悅天地」忠誠計畫會員數年增19%，總數突破6300萬人，會員貢獻了2025年全球近一半的住房率，顯示高價值客戶黏著度極高。以區域來看，扣除大中華區後的亞太地區表現最為亮眼，受惠於國際入境旅遊復甦，RevPAR成長超過13%。

擴張版圖創紀錄，大中華區簽約量大增50%

凱悅(H)連續第9年實現領先同業的淨客房成長，目前擁有創紀錄的14.8萬間客房正在開發中。管理層指出，美國市場簽約狀況顯著，而大中華區與印度的開發興趣也相當濃厚。特別是大中華區，儘管宏觀經濟面臨挑戰，但新飯店的簽約量較前一年同期大幅成長超過50%，顯示品牌在當地市場仍具備強大的擴張吸引力。

導入AI優化營運，自動化提升訂房轉換率

為了進一步提升營運效率，凱悅(H)積極導入人工智慧技術。執行長表示，公司已建立基於意圖的搜尋引擎與私有雲架構，並運用多個大型語言模型（LLM）來優化訂房流程，有效提升了訂房轉換率與單筆訂單營收。此外，透過在客服中心與後勤支援服務中導入自動化技術，不僅提升了服務品質，也有效控制了管銷費用，實現成本優化。

持續回饋股東，關注分銷業務逆風

財務穩健是凱悅(H)的一大優勢，公司預計2026年將回饋股東3.25億至3.75億美元。然而，投資人仍需留意部分風險，包括颶風梅麗莎（Hurricane Melissa）對分銷部門造成的短期衝擊，以及預計2026年分銷業務將面臨約1000萬美元的逆風。儘管如此，管理層對整體有機成長與費用導向的獲利模式仍充滿信心。

關於凱悅(H)

凱悅酒店集團（Hyatt Hotels Corporation）是全球領先的酒店管理公司，旗下擁有約20個高檔奢侈品牌，運營超過1,162家物業。公司主要採行「輕資產」模式，高達95%的物業為管理或特許經營，僅5%為自有。旗下品牌涵蓋度假村（如Hyatt Ziva）、全服務生活方式品牌（Hyatt Centric）及健康品牌（Miraval）等。美洲地區為其主要市場，佔客房總數的66%，其次為亞太地區的18%。

**昨日股市資訊**

收盤價：168.63美元

漲跌：-0.42美元

漲跌幅：-0.25%

成交量：1,760,850股

成交量變動：+26.60%

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