柯蒂斯-萊特 (CW) 公布強勁的財測展望，預計 2026 年每股盈餘將成長 11% 至 15%，主要受惠於國防與核能市場的強勁需求。這家全球多元化工業大廠在最新的法說會上不僅展示了創紀錄的 2025 年營運成績，更強調積壓訂單充沛，雖然短期面臨政府預算審核的遞延風險，但長期受惠於全球國防支出增加與核能復興趨勢，營運成長動能明確。

2025營收獲利創新高，訂單出貨比顯示需求強勁

柯蒂斯-萊特 (CW) 在 2025 年第四季繳出亮眼成績單，單季營收達到 9.47 億美元，較前一年同期成長 15%，其中有機成長達 11%。全年每股盈餘 (EPS) 較前一年同期大幅成長 21%，主要歸功於營運效率提升與股數減少。值得注意的是，公司展現強大的接單能力，第四季訂單出貨比 (Book-to-bill ratio) 接近 1.2 倍，全年自由現金流更達到創紀錄的 5.54 億美元，顯示公司將成長策略轉化為實際獲利的執行力相當優異。

三大部門全面看增，核能與海軍業務領跑

展望 2026 年，管理層預估整體有機營收將成長 6% 至 8%，且營業利益成長幅度將介於 8% 至 11% 之間，優於營收增速。在各部門表現方面，海軍與電力部門預計成長最強勁，增幅達 8% 至 9%，主要受惠於核能市場復甦及潛艦計畫；航太與工業部門預計成長 5% 至 7%；國防電子部門則預估成長 4% 至 6%。公司預期 2026 年稀釋後每股盈餘將落在 14.70 美元至 15.15 美元之間。

留意政府預算審核進度與研發成本投入影響

儘管長期展望樂觀，投資人仍需留意短期風險。管理層坦言，受限於政府持續決議案 (Continuing Resolution) 與潛在的政府關門風險，國防訂單的認列時程可能會遞延，導致國防電子部門的成長速度略有放緩。此外，為了佈局商業核能與製程市場的長線商機，公司增加了原型設計的研發投入，這將對 2026 年的利潤率造成些許壓力，但管理層強調這是為了確保未來長期量產利潤的必要投資。

關於 柯蒂斯-萊特 (CW)

柯蒂斯-萊特 (CW) 是一家為商業、國防、發電和其他工業市場提供工程產品和服務的全球化公司。其業務涵蓋工業車輛部件、控制系統、武器處理系統、泵與閥門解決方案等。公司主要分為三個營運部門：海軍和電力部門（提供冷卻劑泵、發電機、推進系統等，為營收主要來源）、航太與工業部門，以及國防電子部門。公司致力於在需要成熟技術的高性能平台上提供關鍵產品。

昨日股市資訊

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