Capacit'e Infraprojects(540710) 公布 2026 財年第三季財報，受惠於專案執行進度加速，公司營收創下歷史新高。管理層在法說會中表示，目前訂單能見度高，且隨著新訂單持續挹注，預期 2027 財年營收將可實現 18% 至 20% 的年增長率。公司對未來幾季的營運展望保持樂觀，並致力於改善營運資金結構與加速帳款回收。

專案交付進度順利且合資企業營收預期回溫

在專案交付方面，Capacit'e Infraprojects(540710) 執行董事長指出，2026 財年預計將交付同一個聚落中的 8 棟大樓，每棟包含 278 個住宅單位。其中 3 棟已經完工啟用，其餘 5 棟將在接下來兩個月內啟用。相較於 2024 與 2025 財年因工程剛於 2023 年啟動而無大樓交付，目前專案已進入收割期。針對合資企業（JV）表現，雖然第三季營收未達預期，但管理層有信心在第四季達成約 7.5 億（75 Crore）的營收目標。

訂單積壓金額龐大並鎖定政府公共工程商機

截至 2025 年 12 月 31 日，Capacit'e Infraprojects(540710) 的在手訂單金額高達 1,318.8 億（13,188 Crore）。公司目前的策略重心放在中央政府的 EPC（設計、採購、施工）專案，並預期在未來 45 天內，訂單金額有望再增加 50 億至 100 億（500 至 1,000 Crore）。基於擴大的訂單規模，公司重申 2026 財年營收目標可望達標，並為 2027 財年的雙位數成長奠定基礎。

積極回收舊有帳款並致力優化營運資金效率

針對財務體質改善，公司承諾在本財年回收 5 億（50 Crore）的舊有應收帳款，目前已成功回收 3.8 億，剩餘的 1.2 億預計將在 3 月底前完成。在合約資產管理方面，目前合約資產規模為 190 億（1,900 Crore），管理層計畫在 2027 年 9 月前將其佔營收比重降至 56%，並計畫在未來 2 至 2.5 年內將營運資金週轉天數降至歷史平均水準，以提升資金運用效率。

新勞動法規對成本結構影響輕微

面對新勞動法規的實施，Capacit'e Infraprojects(540710) 表示對勞動力成本的影響極其有限。管理層解釋，由於 50% 的分包商已經符合公積金（PF）規範，直接成本的衝擊微乎其微。此外，任何因法規變動而增加的成本，公司也將透過定價調整進行轉嫁，預期不會對獲利能力造成顯著壓力。

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