崇越(5434)於今日宣布重大斬獲，旗下環保工程子公司建越科技成功拿下新北市政府經濟發展局「AI+智慧園區汙水下水道整頓計畫」，總工程金額達新台幣9.35億元。此案預計於2029年完工，顯示崇越除核心半導體材料業務外，在環保工程領域的佈局也持續發酵。法人分析，隨著AI產業化發展加速，相關園區的水處理需求大增，此標案將為崇越集團帶來穩定的長線營收貢獻，雙引擎營運模式更趨穩健。

子公司建越簽約新北經發局，挹注長期營運活水

崇越集團此次透過子公司建越科技，與新北市經發局正式簽約，執行全台首宗都市計畫區內工業用地的汙水處理設施計畫。針對園區內電子、金屬、機械等多元產業產生的廢水，建越將建構完整的汙水下水道與處理系統，每日處理量可達4,700立方公尺（CMD）。這項工程不僅是為了配合新北市推動AI產業化的基礎建設，更直接將環保工程業務的能見度延伸至2029年，為集團營收增添一筆確定的長期訂單。

法人看好半導體與環保雙引擎，訂單動能強勁

市場對於崇越此次奪標給予正面評價，主要考量在於崇越身為日本信越化學在台代理商，本就佔據半導體先進製程材料的關鍵地位，如今環保工程業務再下一城，顯示集團多角化經營策略奏效。法人指出，半導體產業復甦帶動材料需求，加上ESG趨勢下企業對廢水處理、環境工程的依賴加深，崇越今年在「半導體材料」與「環保工程」兩大業務端均具備強勁的訂單動能，營運前景持續看旺。

2029年完工目標明確，持續追蹤工程認列進度

雖然總金額達9.35億元，但投資人需留意工程款項通常採完工比例法或階段性認列，這筆營收將分年注入直至2029年完工。投資人後續應關注建越科技的施工進度及入帳時程，以及該項目是否有助於提升崇越整體毛利率表現。此外，隨著AI智慧園區的建置，未來是否還有後續維運或擴充的標案機會，也是值得留意的潛在利多。

崇越(5434)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

營收創高動能不墜，半導體材料需求穩健

崇越(5434)基本面表現亮眼，2026年1月營收達60.04億元，年成長8.25%，延續去年底的強勁態勢；2025年12月營收更曾以64.8億元創下歷史新高。公司目前本益比約13.8倍，現金股利殖利率約3.7%，具備良好的防禦屬性。業務結構上，半導體暨電子材料佔比逾九成，是營收主力，而包含此次得標的環境工程業務佔比約6.76%，雖然佔比尚低，但成長潛力不容小覷。

外資近期調節賣超，籌碼渙散需留意

觀察近期籌碼動向，法人態度轉趨保守。截至2026年2月11日，外資單日賣超80張，近兩日合計賣超逾300張，三大法人呈現調節態勢。更值得注意的是「買賣家數差」近期呈現正數（如2月10日達+260家），顯示籌碼有從大戶流向散戶的跡象，主力近期多站在賣方，短線籌碼較為渙散，投資人需留意法人是否由賣轉買，作為止跌訊號。

股價回測月線支撐，量能萎縮待表態

技術面來看，崇越股價自1月中旬創下336.5元波段高點後，近期呈現量縮拉回整理走勢。目前股價321元位於5日線（約323元）之下，且在此區間震盪多日，顯示短線攻擊力道減弱。下方月線（20日均線）約在320-325元區間，是重要的多頭防守關卡。若能守穩月線並伴隨量能回溫，才有機會挑戰前高；反之，若帶量跌破月線與318元近期低點，則整理時間恐將拉長，短線需提防技術性修正風險。

環保新單加持長線，短線靜待籌碼沈澱

總結而言，崇越拿下9.35億元環保標案，強化了長線基本面利基，配合半導體材料本業的穩健成長，公司長線價值浮現。然而，短線受到法人調節與技術面修正影響，股價處於整理階段。投資人可將此標案視為長期營運的保底支撐，但在介入時點上，建議觀察股價能否在月線附近獲得有效支撐，並等待籌碼面外資賣壓減輕後再行佈局。

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