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IP矽智財大廠力旺(3529)於昨日法說會釋出重磅利多，確認旗下安全矽智財PUFrt已正式導入輝達(NVIDIA)新一代Vera Rubin架構，隨著AI晶片進入量產週期，預期下半年權利金貢獻將顯著成長。公司在法說會中揭露，去年第四季已在3奈米國防應用領域一口氣取得18個授權案，今年首季有望再拿下3個3奈米AI資料中心處理器授權。由於先進製程產品單價(ASP)較高，加上AI資料中心晶片生命週期長，法人預估這些案源將轉化為長期且高毛利的權利金收入，特別是2026年1月營收已創下歷史新高，顯示成長動能強勁。
輝達架構導入與先進製程滲透率提升
力旺(3529)此次打入NVIDIA供應鏈具有指標性意義，董事長徐清祥指出，隨著AI與高效能運算(HPC)發展，晶片設計複雜度提高，經認證的IP能大幅縮短開發時程並確保可靠度，成為供應鏈中的關鍵角色。特別是在3奈米以下節點，IP須與晶圓代工廠深度協作驗證，一旦導入即具高度黏著性。目前PUF相關權利金已全面進入量產階段，全球已有超過700個製程平台採用其技術，累積完成逾130個設計定案。總經理何明洲也表示，今年授權案數量與單價雙雙看升，除了先進製程導入外，應用面也擴及美系手機射頻IC、車用ADAS及雲端AI所需的BMC等領域。
市場反應與法人觀點
市場對於力旺(3529)切入先進製程與AI資安領域給予高度關注，主要原因是AI與邊緣運算對硬體信任根的要求日益嚴格，推升了安全IP的需求。法人分析指出，力旺的權利金模式具備高營運槓桿特性，隨著每日量產晶圓折合8吋約當超過980萬片，長期權利金成長基礎已奠定。雖然去年12月營收一度出現衰退，但隨即在今年1月繳出歷史新高的成績單，消除了市場對於短期營運波動的疑慮，顯示授權收入與權利金堆疊效應正在發酵。
後續觀察重點
投資人後續應密切觀察3奈米授權案的實際轉化進度，以及下半年輝達新架構晶片量產後的權利金貢獻幅度。此外，公司預計首季新增的AI資料中心處理器授權是否如期入袋，將是檢視公司在HPC領域競爭力的關鍵指標。由於IP產業特性是營收認列時間點可能造成單月波動，建議投資人以季度的角度來評估其成長趨勢，並留意地緣政治對半導體供應鏈的潛在影響。
力旺(3529)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
營收創歷史新高，IP龍頭地位穩固
力旺(3529)身為全球嵌入式非揮發性記憶體矽智材(eNVM IP)領導廠，2026年1月合併營收達6.67億元，月增733.65%、年增22.39%，一舉創下歷史新高，表現相當亮眼。雖然2025年12月曾因季節性因素營收下滑至8001萬元，但1月的爆發性成長證實了公司在權利金堆疊與新案授權的動能依然強勁。目前公司主要營收來自權利金與技術服務，隨著3奈米等先進製程佔比提升，獲利結構有望持續優化。
外資主力同步回補，籌碼集中度翻揚
觀察近期籌碼動向，外資與主力資金在2月上旬呈現明顯回流趨勢。截至2026年2月11日，外資單日買超657張，主力買超782張，帶動股價收在1985元。雖前波1月中下旬外資有調節動作，但自1月底起買盤力道轉強，特別是1月28日外資大買242張、投信買652張，顯示法人對法說會行情有所期待。目前三大法人近5日合計買超由負轉正，籌碼面漸趨穩定，有利於股價支撐。
股價V型反彈挑戰前高，留意短線過熱風險
就技術面而言，力旺(3529)股價自1月22日低點1490元觸底後，呈現強勁的V型反彈，短短不到一個月內回升至1985元，漲幅逾30%。目前股價已成功站上所有短中期均線，且均線呈現多頭排列。以近60日區間來看，股價正逼近2025年12月初的前波高點2050元，此處將面臨較大的解套與獲利了結賣壓。成交量方面，近期量能溫和放大，顯示買盤追價意願存在，惟短線漲幅已大，日K線乖離率擴大，投資人需留意接近2000元整數關卡時的震盪風險，若量能無法持續放大，不排除有短線回測均線支撐的可能。
總結
力旺(3529)受惠於輝達新架構導入及3奈米授權案大增，基本面動能強勁，1月營收創高更是強心針。籌碼面在外資與主力回補下轉佳，技術面則呈現強勢反彈格局。然而，股價短線急漲後將面臨前波高點壓力，建議投資人持續追蹤先進製程權利金的實際貢獻度，並留意追高風險。
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