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深受美國散戶喜愛的網路券商 Robinhood (HOOD) 週三早盤股價出現劇烈波動，跌幅超過12%。主要原因在於該公司前一日公布的季度營收數據未能達到華爾街分析師的預期，引發市場對於其成長動能的擔憂。
儘管 Robinhood (HOOD) 在2025年全年營收創下45億美元的歷史新高，且第四季單季營收也達到創紀錄的12.8億美元，但這項數據仍低於市場普遍預期的13.5億美元，顯示出營收成長力道不如投資人預期強勁。
關鍵業務營收數據全數低於市場預估值
進一步分析財報細節，Robinhood (HOOD) 在關鍵的加密貨幣與選擇權交易業務上表現皆顯疲軟。第四季加密貨幣相關營收為2.21億美元，低於分析師預估的2.482億美元；選擇權交易營收則為3.14億美元，同樣不及市場預期的3.31億美元。
Autonomous Research 分析師 Christian Bolou 指出，營收不如預期對股價毫無幫助。他觀察到淨存款的成長速度在第四季出現放緩跡象，且這股放緩趨勢似乎延續到了1月份，這成為市場看淡短期表現的重要因素。
股價反應劇烈源於高估值與成長放緩疑慮
分析師認為，考慮到 Robinhood (HOOD) 股票原本的高估值以及市場對其抱持的高度期待，此次股價的大幅修正或許是合理的反應。在財報公布前，該公司股價已較歷史高點回跌約40%，顯示投資氛圍趨於謹慎。
市場環境方面，比特幣價格已從去年10月的歷史高點下跌超過45%，加密貨幣市場進入寒冬期，這直接衝擊了交易熱度與相關手續費收入，成為拖累公司業績的主因之一。
業務多元化佈局獲法人維持買入評級
儘管短期面臨逆風，但部分華爾街觀點仍對 Robinhood (HOOD) 抱持正面看法。分析師指出，相較於過去，該公司的業務結構已更加多元化，管理層的經營能力也有所提升，這些因素使公司更有能力應對加密貨幣市場的低迷週期。
目前市場對於該股的看法仍以正面居多。Autonomous Research 維持對該股的「買入」評級，目標價設定為128美元。綜觀華爾街整體評價，共有24位分析師給予買入建議，4位建議持有，僅有1位給予賣出評級，顯示法人圈長線仍看好其應用程式生態與預測市場等新業務帶來的潛力。
