受惠AI與半導體雙引擎驅動創五年最佳毛利率

Advanced Energy Industries(AEIS) 公布強勁的 2025 年第四季財報，營收接近 4.9 億美元，每股盈餘（EPS）接近 2 美元，雙雙優於財測預期。執行長 Stephen Kelley 表示，受惠於半導體、工業與醫療市場需求增強，加上資料中心業務創下新高紀錄，帶動毛利率逼近 40%，創下五年來最佳表現。這顯示公司在高階電源解決方案的市場地位穩固，且產品組合優化策略奏效。

資料中心營收翻倍且動能延續至2026年

資料中心運算營收在 2025 年表現亮眼，較前一年同期翻倍成長，且呈現逐季走高的態勢。成長的主要動力來自大型雲端服務商（Hyperscalers）在 AI 機櫃應用中，大量採用了該公司的電源解決方案。基於此強勁需求，管理層將 2026 年資料中心營收成長預測從原本的 25% 至 30%，正式上調至「超過 30%」，顯示對 AI 基礎建設長期需求的信心。

半導體業務回溫與泰國新廠產能開出

半導體業務營收較前一年同期成長 6%，達到 2.12 億美元，為公司歷史次高水準。公司推出了 26 項新產品，並在電漿電源與系統電源領域取得重大進展，預計多項產品將在今年進入量產。在產能佈局方面，菲律賓與墨西哥的營運擴張，加上泰國工廠建置完成，預計將提供超過 10 億美元的年營收產能，其中泰國廠將專注於量大、產品組合單純的資料中心產品生產。

2026年營收預估將呈雙位數高成長

展望 2026 年，Advanced Energy Industries(AEIS) 預估全年營收成長率將達到「十位數後段」（high teens，意指約 15% 至 19%），延續 2025 年成長 21% 的強勁動能。財務長 Paul Oldham 指出，預計 2026 年第一季營收約為 5 億美元，上下浮動 2000 萬美元，非 GAAP 每股盈餘預估持平於 1.94 美元。長期而言，公司目標將毛利率進一步提升至 43%。

記憶體供應鏈限制可能影響部分成長

儘管整體前景樂觀，管理層也提醒投資人注意潛在的供應鏈風險。執行長指出，處理器和記憶體的配額供應狀況，可能會限制 2026 年的部分成長空間。為降低風險，公司正策略性地增加關鍵零組件的庫存水位。此外，財務長補充說明，若排除關稅影響，目前的毛利率表現其實已明顯超過 40%，顯示關稅仍是影響短期獲利能力的變數之一。

Advanced Energy Industries(AEIS) 提供精密的功率轉換測量和控制解決方案，可將電力轉換為各種形式，用於半導體製造、工業設備、平板顯示器及太陽能面板等領域。產品包括薄膜電源轉換系統及電源控制模組，能精確控制製程中的溫度與電力，主要市場涵蓋美國、亞洲及歐洲。

Advanced Energy Industries(AEIS) 昨日股市資訊：

* 收盤價：279.0400 美元

* 漲跌：-0.14 美元

* 漲跌幅：-0.05%

* 成交量：947,383 股

* 成交量變動：52.29%

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