高端家具製造大廠商億-KY(8482)於今日公布2026年1月營收數據，單月合併營收達3.37億元，較去年同期顯著成長19.61%。本次營收亮眼表現主要歸功於美國房市回溫，帶動成屋與新屋銷售雙雙回升，加上北美高端客戶訂單能見度提高，為公司全年營運奠定穩健基礎。商億-KY指出，受惠於美國聯準會降息效應，房市交易量正逐步修復，考慮到家具需求通常落後房市成交約3至6個月，預期今年將迎來一波高端客製化家具的換屋與裝修商機。

柬埔寨廠關稅優勢顯著，非美市場訂單持續放量

商億-KY在供應鏈布局上的優勢日益凸顯，其柬埔寨生產基地享有銷往美國僅19%至25%的關稅稅率，相較於中國同類產品面臨35%至60%的高關稅，具備極強的價格競爭力。公司採取「雙軌產能」策略，搭配中國產區的高階客製化製造中心，並透過垂直整合將自產率維持在高檔，確保毛利率能維持在30%以上水準。此外，公司積極拓展非美市場以分散地緣政治風險，目前在西班牙、澳洲及英國的新客戶訂單穩定成長，俄羅斯市場也成功取得首筆訂單，隨著歐洲與日本客戶訂單逐步放量，營收結構將更趨多元健康。

三引擎策略啟動，優化成本結構提振獲利表現

展望2026年，商億-KY正式啟動「三引擎」成長策略，首要重點在於強化柬埔寨的高端客製化產品線，鎖定對價格敏感度低的高淨值客戶，以維持良好的議價能力。其次，公司全面推行「精益管理2.0」，致力於優化成本結構並提升生產效率，這對於保護獲利能力至關重要。最後則是持續深化非美市場的滲透率，將試單客戶轉化為放量客戶。在美國東西岸倉儲優化交期至5-7周的物流優勢下，公司對於重返成長軌道展現出高度信心。

留意美國降息效應延續性與新屋銷售數據

雖然開年營收表現不俗，但投資人後續仍需密切關注美國聯準會的降息節奏是否符合市場預期，以及美國新屋與成屋銷售數據是否能維持穩健增長，這將直接影響下半年的訂單續航力。此外，非美市場的營收占比提升速度也是觀察重點，若能有效分散單一市場風險，將有助於評價面的提升。

商億-KY(8482)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

**基本面亮點：本益比適中且具備高殖利率保護**

商億-KY(8482)隸屬於居家生活產業，總市值約53.8億元，專注於高端傢俱製造並供應北美市場。依據最新數據，公司本益比約為17.3倍，且公告殖利率高達9.1%，顯示在股價修正期間具備相當不錯的防禦價值。2026年1月營收3.37億元，年增19.61%，雖然月減0.8%，但整體呈現淡季不淡的穩健增長態勢，擺脫了去年底營收衰退的陰霾。

**籌碼與法人觀察：主力買盤回流，外資小幅回補**

觀察近期籌碼動向，截至2026年2月10日，外資單日轉為買超12張，三大法人合計買超13張，顯示法人態度轉趨中性偏多。值得留意的是，近5日主力買賣超佔比達7.1%，近20日亦有6.3%的買超水準，顯示特定主力在股價回檔整理期間有逢低佈局的跡象。買賣家數差呈現持平，籌碼穩定度尚可，並未出現大幅渙散的情況，有利於後續股價築底。

**技術面重點：短線均線糾結，靜待量能回升**

截至2026年2月10日收盤價48.05元，股價近期呈現回檔整理格局。從近60日走勢觀察，股價自1月2日創下51.00元波段高點後，隨即進入修正模式，目前價格位於MA5(約48.57元)之下，短線動能稍顯疲弱。然而，下方有季線與前波低點45.60元作為強支撐，且目前股價仍守穩在長天期均線之上。技術指標方面，短線乖離率已逐步收斂，若後續成交量能有效放大並站回5日線，將有機會挑戰月線反壓。需留意的是，目前日K線呈現緩跌走勢，若無法盡快帶量止跌，整理時間恐將拉長。

總結

商億-KY(8482)開年營收表現優於預期，顯示美國房市復甦對其業績有實質挹注。高達9.1%的殖利率為股價提供下檔保護，且主力籌碼近期呈現淨買入。然而，技術面短線仍處於修正整理階段，投資人宜持續觀察美國房市數據的延續性以及成交量是否能有效放大，作為進場判斷的依據。

點我加入《理財寶》官方 line＠
https://cmy.tw/00Cd0j

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息