PCB設計服務廠榮惠-KY創(6924)今日公布最新營收數據，受惠於AI伺服器訂單動能顯著增溫，2026年1月合併營收達新台幣1.76億元，一舉創下歷史單月新高紀錄。數據顯示，該公司1月營收較上月大幅成長19.41%，與去年同期相比亦成長3.6%，成功終結連續6個月的年衰退走勢。董事長劉世璘明確指出，目前AI伺服器訂單能見度已達3月，預期將帶動第一季營收與獲利同步走揚，為今年營運博得好彩頭。

AI與車用雙引擎驅動，獲利結構持續優化

榮惠-KY創目前的營運策略確立為「車用PCB為主、AI伺服器為輔」，除了AI伺服器訂單因基期低而展現強勁爆發力外，車用業務亦按計畫推進。公司先前規劃的全球戰略藍圖中，墨西哥端已進入報價階段，歐洲據點則專注服務日系客戶，預計相關佈局將於第二季起產生實質貢獻。值得注意的是，AI伺服器業務採淨額法認列，這意味著其營收貢獻將直接反映在毛利率上，因此隨著AI營收比重提升，獲利成長幅度有望優於營收增幅。

訂單能見度佳，市場關注後續動能延續性

觀察市場反應與產業現況，榮惠-KY創此次營收創高主要歸功於去年下半年起訂單動能回溫，以及今年初接單狀況優於去年同期。劉世璘分析，去年上半年因全球AI投資調整導致基期偏低，如今隨著客戶新案導入，今年AI業務年成長將非常顯著。對於投資人而言，後續觀察重點在於3月後的訂單延續性，以及第二季車用PCB新據點的實際轉換率，這將是支撐股價能否反映基本面利多的關鍵。

首季營運看俏，獲利表現或優於營收數據

展望後市，榮惠-KY創第一季營運在AI訂單加持下相對樂觀，且因會計認列準則特性，獲利結構有望進一步改善。投資人應密切留意公司在毛利率上的變化，以及AI伺服器佔整體營收比重的提升速度。此外，隨著第二季車用新專案加入，公司能否在傳統車用淡旺季之外創造新的成長曲線，將是法人評估其全年評價的重要依據，建議持續追蹤後續法說會釋出的展望細節。

榮惠-KY創(6924)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點：日系車用護城河深，元月營收開紅盤

榮惠-KY創作為亞洲唯一以PCB設計整合服務為定位的公司，深耕高門檻的日系車廠供應鏈，具備獨特的產業地位。根據最新數據，榮惠-KY創(6924) 2026年1月的月營收為176.44百萬元，年成長3.6%，不僅終結了先前的衰退，更創下歷史新高。相較於去年底營收年減的疲弱表現，今年開局展現強勁反彈，主要受惠於AI伺服器業務採淨額法認列帶動毛利結構優化，顯示公司在穩固車用基本盤的同時，成功抓住了AI成長紅利。

籌碼與法人觀察：主力近月調節明顯，籌碼面臨鬆動壓力

觀察近期籌碼流向，截至2026年2月10日，榮惠-KY創收盤價為56.90元。從近20日主力買賣超數據來看，累計賣超幅度達-5.9%，顯示主力大戶在股價修正過程中持續站在賣方，且近5日亦未見明顯回補跡象，主力動向偏空。外資方面操作相對保守，多數時間呈現小幅進出，並未出現連續性的大舉買盤。官股行庫近期亦有調節動作，整體而言，籌碼集中度有所下滑，法人與主力在營收創高之際仍顯得相對謹慎，投資人需留意籌碼何時能有效沉澱。

技術面重點：股價回測前波低點，短線乖離過大醞釀反彈

就技術面而言，榮惠-KY創股價自1月中旬的高點73.10元一路修正，至2月10日收盤價56.90元，短線跌幅已逾20%，目前股價已跌破月線及季線等重要均線支撐，呈現空頭排列格局。從近60日區間觀察，目前價位正回測去年11月底至12月初的起漲支撐區（約55.20-56.00元）。由於短線跌幅深且急，乖離率擴大，技術上有跌深反彈的機會，但考量上方套牢賣壓沈重且量能尚未明顯放大，必須等待成交量回升且站穩5日線，方能確認止跌訊號，短線操作宜保守看待，慎防弱勢反彈後的再破底風險。

綜上所述，榮惠-KY創雖然基本面傳出營收創高的重大利多，且AI與車用雙引擎展望明確，但股價近期修正幅度較大且籌碼面主力持續調節。建議投資人後續除關注營收動能外，應優先觀察股價能否在56元附近築底成功，以及主力賣壓是否趨緩，待技術面轉強後再行佈局。

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