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寶雅(5904)昨日公告1月最新營收數據，單月合併營收達23.75億元，雖然受到今年農曆春節假期落在2月份的影響，導致去年同期基期較高，年減幅度為1.86%，但此成績仍創下單月歷史次高紀錄。公司憑藉寒假與年節前的採購需求，成功抵銷部分季節性因素干擾，顯示出美妝生活雜貨通路的剛性需求依然強勁，整體營運表現優於市場對於淡季的預期。
寒假出遊潮帶動美妝與旅遊商品需求
根據公司發布的資訊顯示，1月份的主要成長動能來自於寒假開始後的出遊潮以及年節前的除舊布新準備。這股消費力道顯著帶動了醫美保養品、彩妝以及旅行相關配件的銷售買氣。雖然少了春節連假的主要消費高峰加持，但透過精準的商品策略與季節性行銷，寶雅依然在傳統旺季前夕繳出亮眼成績，顯示其在居家生活與時尚美妝領域的市佔率持續穩固。
外資轉買帶動股價回穩至439.5元
在營收公告前後，市場資金展現正面態度。根據最新的法人進出數據，外資於2月10日轉賣為買，單日買超177張，結束了先前的調節動作。這股買盤支撐股價收在439.5元，顯示法人對於寶雅在淡季仍能維持高檔營收給予肯定。雖然年增率微幅下滑，但機構投資人似乎更看重其營收絕對金額維持在歷史高檔水準的實力。
春節買氣遞延有望推升首季營收表現
投資人應密切關注接下來2月份的營收表現。由於今年的農曆春節消費旺季完全落在2月，預期相關的採購需求將會集中釋放，有望帶動2月營收顯著回升。1月與2月的營收合計將更能真實反映第一季的成長動能，若2月能順利承接1月的採購熱度，首季整體的營運展望將維持正向看待。
寶雅(5904)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點：台灣美妝雜貨龍頭一月營收創近一年新高
寶雅作為台灣美妝生活雜貨專賣店龍頭，市值約474億元，長期深耕居家生活與時尚美妝領域。根據2026年1月最新數據，單月營收來到2374.90百萬元，雖年減1.86%，但月增率達5.32%，更創下近12個月以來的新高紀錄。在缺乏春節連假加持下，仍能繳出歷史次高的營收成績，顯示公司在擴點效益與單店營運效率上維持穩健，基本面具備相當的韌性。
籌碼與法人觀察：外資單日轉買主力籌碼短線偏多操作
觀察截至2026年2月10日的籌碼變化，外資單日買超177張，投信小買2張，三大法人合計買超178張，扭轉了前一日的賣超態勢。主力籌碼方面，近兩日（2月9日與10日）主力分別買超139張與76張，顯示短線主力有回補跡象。雖然近20日主力累積仍呈賣超狀態（-9.9%），但近期買賣家數差轉為負值（-55家），代表籌碼有從散戶流向特定買盤的集中趨勢，籌碼結構正在轉佳。
技術面重點：股價自低檔反彈短線面臨前波高點壓力
股價在1月底觸及波段低點394元後展開強勁反彈，截至2月10日收盤價為439.5元。目前股價已成功站回月線之上，且呈現V型反轉型態。觀察量能變化，近幾日成交量雖未爆出巨量，但溫和放量配合股價上漲，顯示多方力道延續。目前價格正逼近1月初的高點套牢區（約440-450元區間），短線可能面臨解套賣壓測試。投資人需留意後續成交量是否能持續放大以消化前波壓力，若量能不足可能導致短線震盪整理。
總結
寶雅1月營收在季節性逆風下仍創歷史次高，展現優異的基本面實力。隨著外資回補與主力短線翻多，股價技術面出現止跌回升訊號。後續應持續追蹤2月春節旺季的實際銷售數字，以及股價能否帶量突破上方壓力區，作為判斷首季行情的關鍵指標。
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