能源巨擘英國石油BP(BP)週二股價大跌7.3%，主因在於公司發布第四季財報時，無預警宣布暫停股票回購計畫，並撤回將營運現金流30%至40%回饋給股東的財務指引。即將在四月接任執行長的Meg O'Neill表示，公司策略將進行重大調整，資金運用將從回購股票轉向縮減債務，並重新聚焦於預期回報率較高的石油與天然氣專案。

終止回購轉向減債與核心業務

BP(BP)財務長Kate Thomson在接受採訪時指出，目前公司是全球前五大石油巨頭中，唯一沒有執行股票回購計畫的企業，未來是否恢復回購，將留待新任執行長O'Neill上任後決定。此舉顯示公司管理層正試圖改善資產負債表，將資源集中在更具獲利能力的傳統能源項目，而非為了支撐股價而消耗現金。

資本支出調降但淨債務目標維持不變

儘管暫停回購能節省現金，BP(BP)去年的債務水準並未顯著下降，且公司維持2027年底淨債務在140億至180億美元的目標區間不變。加拿大皇家銀行資本市場分析師Biraj Borkhataria認為，考慮到公司相對疲弱的資產負債表，暫停回購雖是「撕掉OK繃」般的痛苦決定，卻是正確的減債時機，但他也對公司在節省回購資金後，卻未下調淨債務目標感到驚訝。

第四季獲利符合預期但認列鉅額減損

在財報數據方面，BP(BP)公布第四季的基本重置成本獲利為15.4億美元，大致符合分析師預期。然而，公司確認了高達50億美元的資產減損，主要原因來自其太陽能部門Lightsource bp、美國生物沼氣部門Archaea以及離岸風電業務的價值調整。同時，公司宣布將2026年的資本支出上限下調至135億美元，並將2027年底的成本削減目標從原本的50億美元提高至65億美元。

巴西開發案為二十五年來最大發現

儘管削減了再生能源資產的價值，BP(BP)在傳統能源領域傳出捷報。公司強調其在巴西外海的Bumerangue發現案，這是該公司25年來最大的碳氫化合物發現，估計蘊藏量高達80億桶石油與凝析油。公司計畫在今年底前啟動評估計畫，以確定該項目的商業可行性。巴克萊銀行分析師Lydia Rainforth指出，BP(BP)未來的故事主軸，將取決於能否重建投資人對其資本配置能力的信任。

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