發表
我的網誌
【我們想讓你知道】
如果市場大跌，你手上能靈活運用的資金足夠嗎？臉書粉專「99啪的財經筆記」板主─99啪，他曾在比特幣大漲時獲利千萬，卻因槓桿操作，在市場崩盤時大幅回吐獲利。這次經驗讓他對投資標的選擇、槓桿運用、避險操作等有了更深刻的體悟，他是怎麼靠著長期投資和槓鈴配置穩穩賺數千萬，讓被動收入大於主動收入，提早40歲就離開職場呢？
撰文：游季婕
99啪 小檔案
臉書粉專「99啪的財經筆記」版主，現為專職投資人、財經作家與講師。原本是一名公務員，但工作過程中，發現「鐵飯碗」已不再穩固，於是開始學習投資。最終，他找到適合自己的投資方式，透過ETF建立穩定跑贏大盤的槓鈴配置，並在40歲成功提早退休。
99啪原本是一名公務員，但隨著時間推移，他逐漸發現這份「鐵飯碗」不如想像中穩固。起薪雖高，但加薪緩慢，無法抵禦通膨，且工作後期加班頻繁。此外，他當初選擇這條職業道路，是為了獲得穩定的退休金，然而隨著政策不斷改革，這份保障變得不再可靠，促使他產生危機意識，並開始學習投資。
比特幣慘勝出場 對槓桿有更深體悟
最初，他與許多投資新手一樣，隨意買賣股票，甚至找人代操，結果卻是血本無歸。這次經驗也讓99啪更認真研究投資，逐步建立自己的策略，並最終達成被動收入超越主動收入的目標，40歲時毅然離開職場。
當然，他的投資之路並非一帆風順。99啪將投資部位分為核心與衛星，其中衛星部位操作較為積極。這部分資金，他曾以小額投資加密貨幣，資產迅速增長至千萬。然而，2021年5月19日比特幣大崩盤，他因槓桿操作，單日回檔千萬，最終僅剩百萬獲利。
這次經驗讓99啪重新審視主動投資的風險。他意識到，投資的選擇是最重要的，要選擇能長期成長向上，且抱得住的市場或標的，才能長期穩定獲利。同時，他對槓桿的使用也有更深體悟：投資不僅需要策略，更需要強大的心理素質，懂得克制貪婪與恐懼，才能在市場中生存並長期獲利。
長期投資是獲利關鍵 2個適合新手的槓鈴配置
談到最賺錢的經驗，99啪認為長期投資大盤是獲利的關鍵，只要持續投資、長期持有，讓時間發揮複利效果，就能穩定累積財富。除此之外，他能夠勇敢離開職場的另一個關鍵，就是槓鈴配置，讓他在市場波動中仍可靈活運用資金。
想像一名擁有2千萬股票資產的投資人A，採用傳統60：40股債配置，當市場遭遇30%的跌幅，整體資產可能縮水至1,400萬元，減少600萬元，且只能被動等待市場回升，假設投資人A又沒有保留生活準備金，股票可能就會被迫賣在低點。
而另一投資人B採用槓鈴配置，僅用30%資金投入2倍槓桿ETF，並維持40%公債配置，剩餘30%資金則放在現金上。當市場跌30%，投資人B的心情會比投資人A更穩定，加上資金運用靈活度較高，不管要逢低加碼，或當生活費提領，都有選擇空間。
對於新手來說，99啪建議可以從兩種方式入手槓鈴配置：使用槓桿ETF與質押資產。
方法1 槓桿ETF＋現金。
例如投資人可以將50%的資金投入元大台灣50正2(00631L)，並保留50%現金，長期來看，這樣的方式會接近單純100%持有元大台灣50(0050)的績效。
方法2 質押原型ETF。
若不想直接使用槓桿ETF，則可選擇持有100%原型0050，並用10%～20%的資金進行質押融資，在不增加風險的情況下，來增加現金流動性。
假設投資人抵押100萬元的0050，最高約可借到60%，也就是60萬元的現金，在約定還款日前（一般是6個月，可續借2次，最長18個月，若借新還舊，借款時間可以拉更長。），只需償付利息部分，約3%左右的年利息，給予投資人很大的彈性空間。
不過還需留意維持率，以99啪的建議，只借20%資金，那麼質押維持率就會落在500%（100萬元÷20萬元×100%＝500%），這樣的風險是非常小，即便0050股價腰斬，都不需要補繳擔保品，且沒有斷頭危機（更多質押相關內容請參考《Money錢》210期「投資學堂」。）
99啪也強調再平衡的重要性，當市場持續上漲，槓桿部位可能逐漸膨脹，超過原本可承受的範圍，這時便需適時調整資產配置，降低槓桿比例，重新平衡投資組合，或是也可以半年或1年檢視一次，以確保風險可控。
景氣來到後期宜調整心態 掌握長期獲勝3關鍵
近期，全球股市相繼跌破年線，雖然台股加權指數與標普500的回檔幅度尚未達10%，但科技類股與加密貨幣已出現明顯修正，顯示市場正提前反映景氣衰退的可能。
99啪認為，雖然尚無法確定是否會正式進入衰退，但股價通常領先基本面6個月，加上景氣已來到後期，投資人應提前調整心態。
若市場進入衰退，大盤跌幅可能超過20%至30%，因此不應以牛市思維預測修正幅度。他建議投資人應汰弱留強，除非對個股有深度理解，否則不宜攤平或逆勢操作。此外，應適當提高現金、短債或低波動股票的比重，並減少槓桿，以降低市場動盪帶來的風險。
他進一步指出，股市下跌時，現金的購買力提升，但散戶資金有限，資金控管至關重要。因此，他偏好採取類V型布局，不一次性加碼，而是保留部分資金，等待市場回穩再進場。若事先規劃槓鈴配置、視景氣動態調整配置，即便市場劇烈波動，也能靈活應對，確保投資組合穩健成長。
最後談到如何才能在股市中長期獲勝，99啪認為關鍵在於3大要素：建立良好的投資策略、有效的資金管理，以及培養嚴謹的投資紀律。
投資並非紙上談兵，學習理財知識固然重要，但更需透過實際操作與持續檢討來精進。99啪強調，隨資金慢慢增加，應逐步累積經驗，適應市場節奏，並提升自身的風險承受能力。此外，他也認為增加本業收入同樣重要，因為有穩定的資金流入，才有充足的銀彈持續買入優質標的，加速資產累積！
進入99啪粉絲專頁學習理財知識
（圖片來源：Shutterstock僅示意/ 內容僅供參考，投資請謹慎為上）
文章出處：《Money錢》2025年4月號
下載「錢雜誌App」隨時隨地掌握財經脈動
觀看更多內容，歡迎訂閱《Money錢》雜誌
