雙鴻(3324)今日公布最新營收數據，元月營收達30.4億元，不僅連續三個月改寫單月歷史新高，更較去年同期大幅成長121.5%，月增率為7.8%。受惠於AI伺服器需求持續熱絡，加上水冷散熱系統滲透率提升，公司營運表現優於市場預期。法人指出，主要客戶美超微(SMCI)與AWS的訂單動能強勁，推升水冷板及分岐管出貨量，預估第一季營收可望呈現季增11%、年增91%的高成長態勢，顯示散熱產業的基本面正處於快速擴張期。

美超微備貨優於預期與AWS訂單展望

根據供應鏈調查顯示，美超微原先針對輝達GB300的預估出貨量為5,000櫃，但實際備貨量已上修至約8,000櫃，大幅優於原先預期，直接挹注雙鴻(3324)的水冷板出貨動能。此外，雲端大廠AWS的伺服器架構轉型也是關鍵，目前T3專案約20%至30%採用水冷方案，預計明年推出的T4將全面採用水冷，帶動相關散熱產品需求翻倍。法人預估，雙鴻今年水冷營收比重將達62%，並於2027年進一步攀升至68%，加上新取得的水對水CDU訂單，將成為未來營收成長的核心引擎。

法人看好水冷滲透率與供應鏈地位

市場法人分析，隨著AI晶片功耗提升，氣冷轉水冷已是明確趨勢，目前水冷板主要供應商包含奇鋐(3017)、CoolerMaster及雙鴻(3324)。雙鴻在穩固美超微訂單後，下一波成長動能鎖定AWS，顯示其在技術與產能上具備高度競爭力。針對此產業趨勢，法人機構普遍持正向看法，認為在伺服器新平台放量與液冷散熱系統單價較高的帶動下，雙鴻的獲利結構將持續優化，有助於維持毛利率與營收的高檔表現。

後續營運觀察重點與潛在風險

投資人後續應密切關注美超微與AWS實際拉貨進度，以及新台幣匯率變動對毛利率的影響。關鍵時點在於第一季季報公布時，檢視營收成長是否符合法人預估的91%年增率，以及水冷產品的實際佔比是否如期提升。此外，需留意伺服器新舊平台轉換期間的庫存調整風險，若GB300或T4專案推遲，可能對短線營收造成波動。

雙鴻(3324)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

**基本面亮點**

雙鴻(3324)為台灣前兩大散熱模組廠，主要受惠於AI伺服器液冷散熱系統市佔率攀升。2026年1月營收為30.41億元，創下歷史新高，年成長高達121.58%，且已連續三個月創高（2025年11月、12月、2026年1月）。隨著水冷應用市佔率持續提升，公司營收爆發力強勁，目前本益比約21.2倍，顯示市場對其高成長給予一定評價。

**籌碼與法人觀察**

近期三大法人動向呈現多空交錯但偏向買方支撐，2026年2月以來外資與投信買盤回籠明顯。統計至2月10日，外資於2月9日大幅買超1204張，投信亦買超608張，推升股價收復千元大關並站上1105元高點。雖然2月10日買超幅度收斂，且主力買賣超出現調節（2月10日主力賣超431張），但近5日主力買賣超仍為正向10%，顯示大戶籌碼在千元關卡附近換手積極，籌碼集中度相對穩定。

**技術面重點**

觀察截至2026年2月10日的近60日股價走勢，雙鴻(3324)呈現強勢多頭排列。股價從1月底的910元附近起漲，短線急拉至1105元波段新高，目前收在1080元。價格均線呈現多頭排列（MA5>MA10>MA20），且股價穩守月線之上。量能方面，上漲時成交量溫和放大，顯示買盤承接意願強。支撐位可觀察千元整數關卡與20日均線，壓力位則在前高1105元附近。需留意短線漲幅已大（月線乖離率擴大），若量能無法持續跟上，可能面臨高檔震盪整理。

總結

綜合來看，雙鴻(3324)受惠AI水冷趨勢確立，營收連續創高證實基本面強勁。技術面上股價站穩千元大關，籌碼面獲法人買盤支撐。投資人可持續追蹤月營收年增率是否維持高檔，以及法人對水冷滲透率的最新評價，作為中長期持有的判斷依據，但也需留意短線乖離過大的修正風險。

點我加入《理財寶》官方 line＠
https://cmy.tw/00Cd0j

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息