射頻元件暨天線廠耀登(3138)今日公布2026年1月合併營收為1.16億元，較去年同期成長10.88%，展現淡季不淡的穩健表現。雖然受傳統淡季影響，單月營收較上月歷史新高下滑，但公司確認天線業務延續成長動能，並宣布將於今年3月參加世界行動通訊大會（MWC），展出最新低軌衛星陣列天線模組。公司預期第一季為全年營運低點，後續隨著衛星產品標準化及新專案推進，全年營運可望呈現逐季成長態勢。

天線與資安業務動能延續

進一步分析各業務線表現，耀登指出天線業務在2026年將維持既有的成長趨勢，成為營收穩定的支柱。資安檢測驗證及永續相關業務，則受惠於AI應用爆發及政策法規推動，市場需求持續增溫。相對而言，設備代理業務目前尚未感受到市場明顯回溫，公司對此採取審慎評估的態度。整體而言，在衛星產品開發完成並開始貢獻營收前，天線與資安業務將是支撐上半年營運的關鍵雙引擎。

MWC展出Ka頻段新技術

針對市場高度關注的衛星通訊佈局，耀登將於3月的MWC大會上展示其技術實力。除了已成熟的Ku Band衛星使用者終端（UT）產品外，焦點將鎖定在最新研發的Ka Band陣列天線模組。公司規劃於2026年底完成新一代Ka Band UT標準品開發，藉此強化產品線廣度。隨著全球衛星運營商加速低軌、中軌及高軌衛星的發射計畫，地面接收設備需求同步大增，耀登透過標準化產品策略，意在搶攻全球低軌衛星的供應鏈商機。

展望全年營運逐季成長

展望2026年全年，耀登管理層表示，第一季受產業特性影響為營運相對谷底。然而，隨著衛星通訊產品規格標準化，並依據客戶需求接案，加上資安與天線業務的穩定挹注，預期後續季度將逐步回升。全球衛星通訊市場正朝向高頻寬、高可靠度發展，具備系統整合能力的耀登有望從中長期趨勢中受惠，為未來營運挹注長線動能。

耀登(3138)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

**基本面亮點**

耀登(3138) 2026年1月營收為1.16億元，雖較上月創下的歷史新高1.99億元修正41.85%，但年增率仍達10.88%，顯示核心業務具備支撐力。該公司所屬電子通信網路產業，本益比目前約139倍，顯示市場給予其衛星題材較高的成長溢價。2025年第四季營收表現亮眼，特別是12月創高，驗證了年底拉貨動能，投資人需關注新年度衛星產品實際貢獻營收的進度，以支撐其高本益比評價。

**籌碼與法人觀察**

觀察近期籌碼動向，耀登(3138)股價波動劇烈，法人操作亦顯分歧。外資在2月初股價衝上198元高點時出現明顯調節，2月5日單日賣超達1141張，導致股價修正。然而，2月10日外資轉為買超270張，顯示資金在急跌後有回補跡象。主力籌碼方面，近5日主力賣超佔比負值擴大，顯示短線主力有獲利了結出場的操作，籌碼集中度稍有發散，需留意法人是否能連續買超以穩定籌碼結構。

**技術面重點**

從近60日量價結構分析，耀登(3138)股價自1月初約100元起漲，短短一個月內大漲至2月4日的高點198元，漲幅接近翻倍，隨後因短線乖離過大進行回檔修正，截至2月10日收在163.5元。目前股價雖跌破5日線與10日線，但仍維持在月線之上，多頭架構尚未完全破壞。量能方面，上漲過程中成交量明顯放大，近期回檔時量能雖有縮減但仍具一定熱度。短線需觀察148元至150元區間支撐力道，若能守穩且量能溫和回升，有利於消化高檔套牢賣壓；反之若帶量跌破月線，則整理時間恐將拉長，投資人應留意追高風險。

總結

耀登(3138)在天線與資安業務支撐下，1月營收維持年成長，MWC展覽題材與衛星產品標準化是其長線核心亮點。然而，考量目前本益比較高，且股價經歷短線急漲後正處於籌碼換手與技術修正階段，投資人應密切關注外資動向及關鍵支撐價位的防守狀況，審慎評估進場時機。

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