發表
我的網誌
瓦城(2729)今日公布2026年1月合併營收為4.76億元，較去年同期減少30.02%，主要原因在於今年農曆春節假期落點與去年不同，受比較基期墊高影響所致，但隨著2月春節旺季來臨，首季營運展望依然正向。儘管帳面數據呈現年減，但實質營運仍受惠於企業尾牙春酒需求暢旺，以及冬季限定料理帶動聚餐人潮，營收表現維持高檔水位。投資人應留意，餐飲股在首季通常受春節落點影響單月波動較大，合併觀察1、2月累計營收更能反映真實成長力道，隨著年節及連假檔期接續報到，預期將為公司帶來新一波成長動能。
尾牙春酒與節慶需求支撐營運熱度
雖然受到基期因素干擾，瓦城透過推出尾牙春酒專案及多元回饋活動，成功鎖定企業大型聚餐商機，有效挹注元月營收表現。農曆年前家庭與親友的聚餐需求同步攀升，加上集團旗下品牌針對冬季推出的鍋物與草莓季節限定商品，進一步提升了來客數與客單價。面對即將到來的春節長假，瓦城已做好準備，除夕訂位全數額滿，且年菜外帶與新春團圓餐預購熱烈，預計將大幅推升2月業績表現，有望彌補1月的基期落差。
節後情人節與連假延續消費動能
展望後市，春節過後緊接著迎來西洋情人節與228連假，預期將延續餐飲消費熱度，持續推升第一季營運表現。除了節慶商機，瓦城集團在2026年將持續執行多品牌展店策略，目標鎖定雙位數展店成長，並透過科學化選址機制精準佈局。公司正穩步朝向2030年全球30個品牌、500家店的「30500」目標邁進，長線規模經濟效益值得持續追蹤。
瓦城(2729)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
營收短期波動不掩高殖利率優勢
瓦城(2729) 2026年1月營收為476.29百萬元，雖年減30.02%，但這是受限於春節月份錯置的非戰之罪。回顧2025年第四季，10月至12月營收分別為5.1億、4.81億與4.95億元，顯示核心業務動能相對穩健。以基本面數據來看，目前本益比約23.5倍，且交易所公告殖利率達5.3%，在觀光餐旅類股中具備一定的防禦價值與吸引力。後續應關注2月營收公布後，累計年增率是否能順利翻正，以確認成長軌道未變。
主力短線回補但長線籌碼仍待沉澱
觀察近期籌碼變化，截至2026年2月10日，收盤價來到171.50元。近5日主力買賣超轉正為4.5%，顯示在股價修正後有特定買盤進場承接，外資近期買賣動作頻繁但幅度不大，呈現觀望態勢。然而需留意近20日主力買賣超仍為負值的-7.2%，且官股持股比率極低，顯示長線籌碼尚未完全安定。買賣家數差近期多呈現正值，代表籌碼有趨向分散跡象，投資人需觀察主力買盤是否具備連續性，才能確認底部是否紮實。
股價回測區間下緣需量能表態
從技術面來看，瓦城股價自2025年12月初的高點180.5元一路修正，近期在170.5元至171.5元區間尋求支撐。目前股價位於短中期均線糾結處，上方受制於月線反壓。近期成交量能萎縮，顯示市場觀望氣氛濃厚，若要重返多頭格局，必須伴隨量能放大並站穩175元整數關卡。短線風險在於若跌破近期低點170.5元，可能會引發停損賣壓，投資人宜關注量價配合情況，切勿在量能不足時過度追價。
總結
瓦城短線雖受春節錯位影響導致元月營收衰退，但基本面受惠於內需餐飲剛性需求，加上高殖利率保護，下檔具支撐力道。後續關鍵在於2月營收爆發力是否符合預期，以及技術面能否在170元附近築底成功並出量上攻。建議投資人持續追蹤首季累計營收數據與主力籌碼動向，作為進出判斷依據。
點我加入《理財寶》官方 line＠
https://cmy.tw/00Cd0j
