陽明(2609)今日公布2026年1月最新營收數據，單月合併營收來到137.62億元，較上月成長3.94%，但較去年同期衰退21.78%。雖然面臨年減壓力，但受惠於農曆春節前的出貨潮以及部分港口擁塞導致的運力調節，單月營收呈現止跌回升態勢，顯示短線貨運需求仍有一定支撐，稍微緩解了市場對於淡季營運過度看淡的疑慮。

全球經濟預期穩定成長，但地緣政治風險仍存

根據陽明引述國際貨幣基金（IMF）最新報告指出，受惠於AI科技投資熱潮與寬鬆金融環境，預期2026年全球經濟將維持3.3%的穩定成長。陽明表示，近期受到冬季氣候惡劣及航商調整船期影響，亞洲與歐洲主要樞紐港口出現擁堵現象，這在一定程度上吸收了部分市場運力。然而，公司也同步示警，AI產業泡沫化風險、地緣政治緊張局勢，以及美國關稅政策的不確定性，仍是影響未來全球經濟與航運景氣的下行風險。

運價指數承壓，靜待節後需求回溫

在市場供需的實質變化方面，隨著春節假期到來，製造業出貨動能轉弱，導致SCFI運價指數近期持續承受壓力。投資人需留意的是，目前的營收月增主要反映年前的拉貨效應，後續運價能否止穩，將高度取決於節後工廠復工狀況以及歐美終端需求的恢復速度，面對航運市場的高波動特性，營運團隊目前維持審慎應對的態度，並未過度樂觀。

觀察重點鎖定運價走勢與國際局勢變化

展望後市，投資人應密切追蹤SCFI指數在春節後的表現，以及地緣政治衝突對航線調度的實質影響，這將是影響陽明獲利能力的關鍵變數。此外，美國關稅政策的任何變動都可能引發市場提前出貨或貿易流向的改變，這將直接牽動貨櫃航運的裝載率與運價水準，是未來一季觀察航運股營運表現的重要指標。

陽明(2609)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

台灣貨櫃航運二哥，營收短線止穩回升

陽明為台灣第二大貨櫃海運業者，主要經營國內外水上貨運與物流業務，市值達1843.8億元，在航運產業中具有重要地位。根據最新數據，2026年1月營收為137.62億元，雖年減21.78%，但月增3.94%，終止了前幾個月的月營收衰退趨勢。儘管目前營收尚未回到去年同期高點，但月增率翻正顯示短期營運出現回溫跡象，本益比約22倍，現金殖利率與交易所公告殖利率表現值得長期追蹤，基本面在產業逆風中仍維持一定韌性。

外資轉買主力回補，籌碼集中度提升

觀察截至2026年2月10日的籌碼動向，三大法人合計買超2279張，其中外資買超2145張，自營商買超311張，投信則小幅調節177張，顯示外資態度轉趨積極。主力籌碼方面，當日主力買超2319張，且買賣家數差為負169家，顯示籌碼從散戶流向特定大戶手中，籌碼集中度有所提升。近五日主力買超佔比達8.9%，相較於前波賣壓，短線籌碼面結構轉強，有利於多方支撐股價表現。

股價站回短均線，區間震盪待量突破

就技術面觀察，陽明股價於2月10日收在52.8元，目前價格已站上5日均線，短線趨勢出現止跌訊號。近期股價在50元至57元區間進行震盪整理，下方50元整數關卡具備強勁支撐，上方則面臨月線與季線的反壓。近期成交量能溫和，若要突破上方壓力區，需觀察後續量能是否能放大至20日均量之上，短線操作需留意量能不足導致的盤整風險，KD指標若能低檔黃金交叉將更有利於反彈延續。

總結

陽明1月營收呈現月增態勢，顯示年前拉貨效應顯著，且籌碼面見外資與主力同步回補，技術面亦站回短均線，短線氣氛轉佳。然而，考量年營收仍呈雙位數衰退及SCFI運價指數壓力，建議投資人持續關注節後運價走勢與全球經濟復甦力道，作為評估後續營運強度的主要依據。

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