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電信龍頭中華電今日公布2026年1月營運績效，單月營收達到204.1億元，較去年同期大幅成長12.2%，創下歷年同期新高紀錄。在獲利表現方面，1月歸屬母公司業主淨利為33.7億元，每股盈餘(EPS)為0.43元，獲利數字在電信三雄中排名第二。本次營收強勁成長主要受惠於資通訊業務的顯著貢獻，以及核心電信業務的穩健表現，顯示公司在多角化經營策略上持續展現成效，儘管淨利微幅年減1.9%，但整體營收動能依舊強勁，為新年度營運開出紅盤。
資通訊專案入帳與新興業務帶動雙位數成長
深入分析中華電此次營收創高的關鍵因素，主要來自資通訊業務的爆發性成長，年增率超過50%。這歸功於政府大型稅務專案的入帳，以及IDC機房建置、智慧安防與智慧能源等多項大型專案的挹注。除了專案營收外，經常性收入也表現亮眼，IDC、雲端服務、智慧聯網與資安營收皆呈現雙位數成長。在核心電信業務方面，300Mbps以上的高速寬頻用戶數大幅增加，年增率達13.4%，加上5G客戶數持續升速與國際漫遊業務回溫，共同推升了整體營收規模，顯示公司在數位轉型與新興業務的布局已進入收割期。
電信三雄獲利排行與產業競爭態勢觀察
在產業競爭態勢方面，電信三雄1月營收皆創下歷年同期新高，顯示整體產業環境健康。台灣大(3045)以每股純益0.46元拿下獲利王寶座，受惠於電信與電商雙引擎驅動；中華電則以0.43元緊追在後，雖然營收規模最大，但在獲利成長幅度上略受折舊或專案成本影響；遠傳則繳出EPS 0.36元的成績，年增率表現亦不俗。投資人需留意，雖然中華電營收成長力道最強，但因專案型業務毛利率通常低於純電信服務，這可能是導致營收大增逾一成、但淨利卻微幅下滑的主因，後續需觀察高毛利業務的佔比變化。
後續留意資通訊專案延續性與獲利結構變化
展望後續營運，投資人應持續追蹤中華電在資通訊專案上的接單與入帳進度，這將是支撐營收高成長的關鍵動能。同時，需關注5G用戶滲透率與高速寬頻的升級速度，這類高ARPU(每用戶平均收入)業務對於優化獲利結構至關重要。此外，隨著AI應用與雲端需求擴大，IDC與資安業務的成長續航力也是觀察重點。雖然1月獲利略有年減，但若高毛利的新興業務能持續擴大佔比，將有助於緩解專案成本壓力，進而帶動獲利重回成長軌道。
中華電(2412)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
營收創高穩居龍頭且具備高殖利率防禦特性
從基本面數據來看，中華電(2412)作為台灣電信業者龍頭，總市值突破兆元大關，產業地位穩固。根據最新數據，2026年1月單月合併營收達204.13億元，年成長12.21%，營收表現穩健增長，扭轉了前一個月營收年減的態勢。公司業務涵蓋個人家庭、企業客戶及國際電信，結構多元分散風險。以目前股價估算，現金股利殖利率約在3.8%左右，本益比約25.8倍，在波動的市場環境中，具備相對穩定的防禦型價值，適合重視現金流的長期投資人關注。
外資近期調節但投信與主力籌碼呈現承接
觀察近期籌碼面變化，截至2026年2月10日，外資呈現賣多買少的趨勢，近一日賣超1072張，顯示國際資金在權值股操作上較為保守。然而，內資力量相對有撐，投信近一日買超97張，主力買賣超數據顯示2月10日主力轉為買超622張，買賣家數差為正值，顯示籌碼有從散戶流向特定大戶的跡象。官股行庫近期操作互有進出，持股比率維持在3.38%左右的穩定水位。整體而言，雖然外資短線調節，但內資與主力資金在低檔有承接意願，籌碼結構尚未出現明顯鬆動。
股價區間橫盤整理待量能放大確認方向
就技術面而言，中華電(2412)近期股價呈現極度壓縮的橫盤整理型態。以2026年2月10日收盤價132.5元來看，股價長期在130元至134元的狹幅區間內波動。近期K線排列糾結，均線呈現黏合狀態，顯示市場多空力道膠著。成交量方面，近期並無顯著爆量，量能維持在常態水準，這也解釋了為何股價波動幅度極小。下檔130元整數關卡具備強勁支撐，多次回測未破，上方134元附近則面臨解套賣壓。短線需觀察是否能出現大於20日均量的攻擊量能，方有機會突破目前的盤整區間，操作上不宜過度追價，留意區間操作機會。
總結
綜合來看，中華電1月營收創高展現了業務轉型的成果，資通訊專案成為強勁的成長引擎。雖然短線獲利微幅下滑，且外資籌碼呈現調節，但在內資承接與基本面穩健支撐下，股價下檔風險有限。技術面目前處於量縮整理階段，投資人可持續關注後續營收動能是否延續，以及關鍵價位的量能變化，作為進出場的判斷依據。
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