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中華電(2412)今日公布2026年1月自結合併營收達204.1億元，較去年同期大幅成長12.2%，創下歷年同期新高紀錄，為開春營運博得好彩頭。儘管歸屬於母公司業主淨利為33.7億元，年減1.9%，每股純益(EPS)為0.43元，但整體營收動能強勁，主要受惠於資通訊專案入帳高峰及核心電信業務穩健增長。本月亮點在於資通訊業務年成長超過五成，顯示公司在數位轉型與大型專案的布局已見成效，EBITDA亦維持正成長達78億元。
核心業務與新興專案同步挹注營運表現
深入分析營收結構，資通訊業務成為本月最大推手，年成長率超過50%，主要動能來自政府大型稅務專案、IDC機房建置案，以及智慧安防與智慧能源等大型專案的營收挹注，帶動雲端與資安營收雙位數成長。在核心電信業務方面，行動服務營收年增3.1%，主因5G客戶數持續增加及漫遊業務回溫；固網寬頻則受惠於數位轉型需求，300Mbps以上高速用戶數大增13.4%，帶動寬頻營收年增3%。這顯示中華電(2412)在維持傳統電信優勢的同時，透過跨領域整合設計實力，成功拓展了新的營收來源。
擴大國際衛星佈局並強化通訊網路韌性
除了營收數據亮眼，中華電(2412)在策略布局上亦有重大進展，宣布與全球領先的中軌衛星營運商盧森堡SES公司簽署合作備忘錄。雙方計畫在台灣建置北亞地區首座第二代中軌衛星(MEO)地面站，此舉將大幅提升數據傳輸容量與連網穩定性，確保關鍵資訊能直接落地台灣。此外，雙方將成立「衛星創新實驗室」，協助國內業者切入全球供應鏈，這不僅強化了台灣的通訊韌性，也展現公司在「海陸空」立體通訊網路的長線佈局決心。
關注獲利結構變化與體育賽事商機
展望後續營運，投資人需留意雖然營收創高，但淨利呈現微幅年減，顯示專案營收比重拉高可能影響短期毛利率結構，需觀察後續獲利品質是否回穩。另一方面，2026年為體育大賽年，中華電(2412)已鎖定世界棒球經典賽(WBC)、世界盃足球賽等轉播商機，預期將帶動MOD與Hami Video的訂閱與廣告營收。隨著5G建設完善與AI應用導入，公司能否透過營運槓桿提升獲利能力，將是接下來的觀察重點。
中華電(2412)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
中華電(2412)作為台灣電信龍頭，市值突破一兆元，營運涵蓋個人家庭、企業客戶及國際電信，地位穩固。根據最新數據，2026年1月營收回升至204.14億元，月減12.25%但年增12.21%，擺脫前月年減的陰霾，重回成長軌道。雖然去年12月營收一度出現年減6.76%的放緩跡象，但開春首月即創同期新高，顯示資通訊專案入帳效益顯著。以2026年預估殖利率約3.8%來看，在電信類股中仍具備穩健的防禦特性，適合重視現金流的投資人持續追蹤。
籌碼與法人觀察
觀察近期籌碼動向，外資與投信呈現「土洋對作」的態勢。截至2026年2月10日，外資在近五個交易日中有四日呈現賣超，尤其2月5日單日賣超達4772張，顯示外資在股價來到133元附近調節意願較高；反觀投信則展現護盤決心，連續多日站在買方，2月3日更買超1897張。主力動向方面，近20日主力買賣超雖為正數(1.8%)，但近期出現調節訊號，近5日主力轉為賣超(-8%)，且買賣家數差擴大，籌碼趨於分散。官股行庫近期操作亦偏向區間調節，投資人宜留意法人買盤是否能延續以支撐股價。
技術面重點
截至2026年2月10日，中華電(2412)收盤價為132.5元。從近60日K線觀察，股價主要在129.5元至134元之間進行狹幅箱型整理。目前股價位於所有均線糾結處附近，月線(20MA)扣抵值即將走高，若量能無法放大，短線恐受制於134元的前波高點反壓。成交量方面，近期量能溫和，未見明顯攻擊量，日K指標顯示多方力道暫歇。下檔支撐可觀察季線與前波低點130元整數關卡，若跌破恐回測半年線支撐。短線風險在於量能不足導致盤整時間拉長，需靜待帶量紅棒表態突破箱型區間。
總結
中華電(2412) 1月營收繳出雙位數成長的亮眼成績單，資通訊業務的爆發力與衛星佈局的戰略意義值得肯定。然而，淨利微幅下滑與外資近期的調節動作提醒投資人，在樂觀看待營收創高的同時，仍需審慎評估獲利結構的變化。建議投資人密切關注法人籌碼動向及130元關卡的支撐力道，以區間操作或長期存股角度看待較為穩健。
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