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中華電(2412)公布2026年1月營運成績，單月合併營收達204.1億元，年增率高達12.2%，創下歷年同期新高紀錄。儘管在每股獲利(EPS)方面以0.43元些微差距落後同業，但受惠於資通訊業務強勁成長及核心電信業務穩健表現，整體營運展現強韌動能。本次營收亮點在於資通訊專案的大幅挹注，顯示公司在數位轉型與新業務布局上已見成效，為開春營運博得好彩頭
營收雙位數成長與衛星布局新進展
進一步分析營收結構，中華電1月資通訊業務表現最為亮眼，年成長超過50%。這主要歸功於政府大型稅務專案、IDC機房建置案，以及智慧安防與智慧能源等專案入帳。在核心業務方面，固網寬頻與行動服務營收分別年增3%與3.1%，顯示5G升速與高速寬頻需求持續增溫。此外，公司積極強化通訊韌性，宣布與盧森堡SES公司簽署合作備忘錄，將在台灣建置第二代中軌衛星(MEO)地面站，此舉不僅提升通訊穩定性，更為未來切入全球衛星供應鏈奠定基礎
電信獲利王寶座之爭與市場反應
在獲利表現上，市場高度關注電信三雄的角力。台灣大(3045)1月受惠於電信本業與電商動能恢復，以每股純益0.46元拿下2026年首月電信獲利王寶座，中華電則以0.43元緊追在後。雖然單月獲利排名暫居第二，但法人指出，中華電的營收規模與資通訊專案的成長爆發力仍是其優勢所在，兩大龍頭在「營收成長」與「獲利能力」上的競爭將是今年市場觀察重點
後續觀察資通訊專案續航力
展望後續，投資人應持續關注中華電資通訊專案的營收認列是否具備延續性，以及新簽訂的衛星合作案何時能產生實質貢獻。同時，隨著5G用戶數持續增加，ARPU（每用戶平均收入）的提升幅度亦是關鍵指標。雖然短線面臨同業獲利超車的競爭壓力，但在數位轉型需求暢旺的大環境下，公司的長線成長邏輯並未改變
中華電(2412)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面：營收重回成長軌道
根據最新數據，中華電(2412)市值約1.02兆元，穩居台灣電信業龍頭地位，本益比約25.8倍，交易所公告殖利率為3.8%。觀察近期營收表現，2026年1月合併營收來到204.13億元，年增12.21%，成功扭轉了前一個月年減6.76%的衰退態勢，並創下近期單月營收相對高點。這顯示公司在個人家庭、企業客戶及國際電信三大事業群的布局發揮綜效，營收動能轉強，基本面表現穩健
籌碼面：土洋對作外資調節
分析截至2026年2月10日的籌碼數據，三大法人近五日合計賣超818張，呈現土洋對作格局。外資近期操作偏向保守，2月10日賣超1072張，且自1月底以來多日呈現賣超，顯示外資在股價高檔區有調節動作；反觀投信與自營商則站在買方，2月10日分別買超97張與157張，投信更已連續多日買超護盤。主力買賣超方面，近5日主力賣超佔比約-8%，顯示短線籌碼略顯渙散，需留意法人賣壓是否減緩
技術面：均線糾結區間震盪
以截至2026年2月10日的日K線觀察，收盤價132.5元，股價近期在130元至134元之間進行狹幅整理。目前股價位於月線(20MA)與季線(60MA)附近徘徊，均線呈現糾結狀態，顯示多空雙方力道拉鋸。成交量方面，近期量能並未顯著放大，市場觀望氣氛濃厚。短線支撐可觀察近期低點約130元關卡，若能帶量突破134元壓力區，方有機會開啟新一波攻勢，但需留意KD指標若處於高檔鈍化或背離，可能面臨短線回檔風險
營收創高但籌碼仍需沉澱
綜合來看，中華電雖然在基本面上繳出營收創同期新高的好成績，且資通訊業務成長動能強勁，但籌碼面上外資持續調節成為短線股價的壓抑因素。投資人後續宜密切觀察外資賣壓是否竭盡，以及股價能否守穩130元整數關卡，建議以中性偏多看待，等待量能回溫後的明確方向
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