大同(2371)於今日公布2026年1月合併營收達42.44億元，不僅繳出年增19.3%的亮眼成績單，更創下近8年同期新高紀錄。這波營收成長主要歸功於電力事業群的強勁表現，以及電子代工事業群ODM新品訂單暢旺。在台電強韌電網計畫與美國基建需求的雙重驅動下，大同展現出紮實的基本面實力，尤其核心電力事業群營收較去年同期大幅成長近3成，顯示公司在轉型能源與電力系統整合後的效益正持續顯現。

重電事業群成長強勁，變壓器交貨推升營運動能

深入分析營收結構，大同核心的電力事業群表現最為突出，其中重電事業受惠於2023年取得的台電大安超高壓變電所設備標案，變壓器近期已進入交貨與試運轉階段，配合大型複合商業大樓及塑化廠的電力設備訂單挹注，該部分年成長率高達近9成。此外，馬達事業部因應國內營建、石化及電動車廠客戶需求，1月營收呈現雙位數年增，較前月更大幅成長近四成，顯示傳統機電本業的接單與出貨動能同步增溫，成為支撐首季營運的重要支柱。

鎖定北美電網基建商機，整合電力算力資產佈局AI

面對全球能源轉型與AI數據中心的高耗能需求，大同積極佈局海外市場，特別是鎖定美國總統川普政策下，AI數據中心需自行負擔電力成本所帶動的基礎建設商機。公司計畫透過在地經銷夥伴及子公司，利用變壓器短交期優勢爭取北美訂單。展望2026年，大同將策略聚焦於「電力、算力、土地」三大資源整合，並規劃AI科技園區，試圖將傳統資產活化並結合最新科技趨勢，以建立差異化的市場競爭優勢。

留意海外訂單轉換率與台電標案認列進度

儘管元月營收開紅盤，投資人後續仍需密切觀察北美市場佈局的實質效益，特別是變壓器產品在海外認證與實際接單的轉換率。此外，台電標案的認列進度通常受工程驗收時程影響，可能導致單月營收出現波動。同時，隨著公司積極投入AI科技園區規劃，相關資本支出與資產開發的具體時程，也將是影響中長期評價的關鍵變數。

大同(2371)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面穩健成長，電力與重電業務扮領頭羊

大同(2371)市值約788.3億元，本益比26.2倍，作為台灣老牌家電與重電大廠，近年成功轉型專注於機電能源系統。根據最新數據，2026年1月合併營收為42.44億元，年成長19.26%，月減幅控制在11.64%的合理季節性範圍內。從2025年下半年起，營收多維持年增正成長態勢，顯示本業接單狀況穩定，特別是在台電電網強韌計畫的加持下，核心重電業務具備長線保護短線的防禦特質，整體營運體質持續優化中。

外資單日轉買挹注，短線籌碼仍需時間沉澱

觀察截至2026年2月10日的籌碼動向，外資在連續調節後轉為買超1512張，三大法人合計買超1539張，顯示法人賣壓有暫歇跡象。然而，檢視近5日主力買賣超佔比為-1.6%，近20日則為-3.4%，意味著主力資金在短線上仍處於調節階段。特別是1月下旬至2月初股價修正期間，主力與外資同步出現較大幅度的賣超，雖然2月10日買賣家數差轉正（買家多於賣家），但籌碼集中度尚未顯著回升，上方套牢壓力仍需時間化解，建議持續追蹤外資續買力道是否具連續性。

股價回測季線支撐，留意量能是否回溫

從技術面來看，大同股價在1月中旬創下42.75元波段高點後，隨即遭遇獲利了結賣壓，一路回測至36元附近尋求支撐。截至2月10日收盤價36.65元，目前股價位於月線（約39元）與季線之下，短中期均線呈現空頭排列，顯示上檔壓力沉重。近60日區間高點為42.75元，低點約在30元左右，目前價格處於區間中值偏下位置。值得注意的是，近期成交量能較1月中旬顯著萎縮，若要止跌回升，需待量能放大並站回5日線之上，否則短線仍有回測前波低點36元整數關卡的風險，技術指標顯示目前處於弱勢整理格局，不宜過度追價。

營收利多有助下檔支撐，靜待技術面轉強

總結而言，大同1月營收創高證實了基本面好轉與重電本業的強勁需求，為股價提供了一定的下檔支撐。然而，籌碼面主力與外資尚未全面翻多，技術面也仍處於修正格局。投資人應關注後續外資是否連續回補，以及股價能否帶量站回月線，作為趨勢轉強的判斷訊號。

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