美國知名網路券商 Robinhood(HOOD) 近期公佈了強勁的 2025 年第四季及全年財報，向市場展示了令人驚豔的成長動能。執行長 Vladimir Tenev 表示，公司正積極朝向全球第一的金融生態系目標邁進，且過去一年在產品創新與國際擴張上皆取得顯著進展。

根據財報數據顯示，Robinhood(HOOD) 全年營收達到 45 億美元，連續兩年實現超過 50% 的營收成長率。獲利能力方面，調整後 EBITDA（稅前息前折舊攤銷前獲利）創下 25 億美元的歷史新高，年增幅高達 76%，利潤率更攀升至 56% 的新高點。

在平台資產方面，總資產規模較前一年同期大幅成長近 70%，達到 3,240 億美元。其中，全年淨存款流入金額達 680 億美元，年增率為 35%，顯示投資人對平台的信心持續增強。財務長 Shiv Verma 指出，公司目前已有 11 個業務部門的年化營收超過 1 億美元，展現了多元化經營的成果。

黃金會員與預測市場成成長雙引擎

Robinhood(HOOD) 的訂閱服務與新產品線成為推動業績的關鍵主力。高階訂閱服務「Robinhood Gold」的會員數較前一年同期成長近 60%，總數達到 420 萬人。其中，Robinhood Gold 信用卡用戶數在 2025 年成長了 5 倍，達到 60 萬名客戶，年化消費額超過 100 億美元。

除了傳統交易業務，公司在「預測市場」（Prediction Markets）領域也取得重大突破。執行長 Tenev 指出，預測市場的交易量再次翻倍，2025 年交易合約數量超過 120 億份。此外，公司推出的放空交易功能在首幾個月內，名義交易量就超過了 110 億美元，顯示活躍交易者對新功能的需求強烈。

目前公司超過 40% 的總資產分佈在 ETF、投資顧問、退休金帳戶及現金管理中，顯示 Robinhood(HOOD) 已成功從單純的股票交易 App，轉型為全方位的財富管理平台。

2026年展望樂觀並持續擴張海外版圖

展望 2026 年，管理層設定了明確的成長目標，預計淨存款將再成長 20% 以上，並致力於實現又一年的獲利成長。在成本控制方面，預估 2026 年調整後營運費用與股權獎勵支出將落在 26 億至 27.25 億美元之間，這意味著支出的年增率約為 18%，低於營收預期成長幅度，展現公司在擴張同時仍兼顧獲利紀律。

國際化佈局也是未來的戰略重點。目前 Robinhood(HOOD) 在美國以外地區已擁有 75 萬名客戶，並在英國推出了個人儲蓄帳戶（ISAs）。管理層透露，今年稍晚將進軍更多新的國際市場，並計畫將 Gold 信用卡客戶數翻倍至 100 萬人以上，持續加速產品在全球的滲透率。

經營團隊強調長期績效將帶動股價

在財報會議的問答環節中，針對近期股價波動及自高點回跌 40% 的問題，執行長 Tenev 展現了堅定的信心。他強調，管理層專注於業務的基本面投入，從長遠來看，優異的業務績效最終將引領股價表現。

關於加密貨幣市場的波動性，Tenev 認為公司的業務多元化策略已見成效。如果策略執行得當，加密貨幣將成為滿足客戶需求的重要工具之一，而非單一依賴的營收來源。此外，針對目前正在內部測試的社交功能，公司預計在未來幾個月內正式公開發布，這將進一步增強用戶黏著度與平台的社群互動性。

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