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**Oscar Health(OSCR)** 週二股價表現強勢，儘管面臨歐巴馬健保（Obamacare）保費急劇上漲與相關稅收抵免到期的逆風，但公司發布的2026年營收展望遠超市場預期，成功提振投資人信心。市場焦點轉向未來的獲利改善計畫，淡化了近期財報數據不如預期的影響。
2026年營收與獲利指引大幅超越華爾街共識
**Oscar Health(OSCR)** 管理層對未來營運展現高度信心，預估2026年營收將達到187億美元至190億美元區間，這一數字遠高於市場共識的128億美元。此外，公司預計運營收益將介於2.5億美元至4.5億美元之間。
執行長Mark Bertolini表示，2025年被視為個人市場的「重置年」，公司已採取果斷行動，目標在2026年重返獲利軌道。這份強勁的財測數據顯示，即便在充滿挑戰的市場環境下，公司仍具備擴張業務版圖的潛力。
2025年第四季財報未達標且虧損擴大
回顧過去表現，**Oscar Health(OSCR)** 2025年第四季財報數據略顯疲軟。該季營收為28億美元，較市場預期短少約3.1億美元，雖然年增率約為18%，但換算每股虧損（GAAP）達1.24美元。
2025年全年營收為117億美元，年增率約28%。然而，運營虧損達3.964億美元，相比前一年同期的5730萬美元運營收益，獲利能力出現明顯下滑。這主要受到醫療賠付率（Medical Loss Ratio）惡化的影響，該指標從81.7%攀升至87.4%。
醫療賠付率預計顯著改善且優於分析師預期
對於保險公司至關重要的獲利指標「醫療賠付率」，**Oscar Health(OSCR)** 給出了樂觀預測。公司預估2026年的醫療賠付率將落在82.4%至83.4%之間，若以中位數計算，相當於較前一年改善了450個基點。
這項預測數據優於彭博社（Bloomberg）分析師預估的85.4%。財務長Richard Blackley指出，這一展望已考量了2025年觀察到的發病率上升趨勢，以及2026年預期的增量與醫療成本模式，顯示公司在成本控制上將更具效率。
應對保費調漲與稅收抵免到期的市場挑戰
面對宏觀環境的變化，**Oscar Health(OSCR)** 坦言今年將面臨較高的客戶流失率。主要原因在於加強版保費稅收抵免到期，加上美國醫療保險和醫療補助服務中心(CMS)實施的多項新措施，導致保戶面臨保費上漲壓力。
財務長Richard Blackley解釋，雖然2026年的加權平均費率漲幅約為28%，但考量到會員年齡結構與保險計畫組合的改變，實際每位會員每月的增幅會較低。公司正透過調整產品組合，來緩解外部政策變動帶來的衝擊。
