**2026年營收展望強勁大幅超越市場預期**

儘管歐巴馬健保（Obamacare）面臨保費上漲及稅收抵免到期的逆風，Oscar Health(OSCR) 週二股價仍表現強勢，主因在於公司發布的2026年財測指引遠優於市場預期。根據官方預測，2026年營收將落在187億至190億美元之間，遠高於分析師共識的128億美元；同時預計營業利益將達2.5億至4.5億美元。這份樂觀的長期展望，成功掩蓋了短期財報表現不如預期的陰霾，顯示管理層對未來獲利能力充滿信心，進而帶動投資人情緒轉趨正面。

**去年第四季虧損擴大且醫療損失率攀升**

回顧2025年第四季表現，Oscar Health(OSCR) 的營運結果並未達到市場標準。公司該季營收為28億美元，雖然年增率約18%，但仍比市場預期少了3.1億美元；在獲利方面，GAAP每股虧損達1.24美元。綜觀2025全年，雖然營收成長約28%至117億美元，但受到醫療損失率（Medical Loss Ratio）從前一年的81.7%惡化至87.4%的影響，全年營業虧損達3.964億美元，相比前一年同期的5730萬美元營業利益，財務體質呈現轉弱趨勢。

**執行長定調轉型年並誓言重返獲利軌道**

面對2025年的虧損，Oscar Health(OSCR) 執行長Mark Bertolini將其定義為個人市場的「重置年」。他強調公司已採取果斷行動，目標是在2026年恢復獲利。這項聲明解釋了為何即便在短期財務數據不佳的情況下，公司仍敢於給出高於市場預期的2026年指引。管理層試圖向市場傳遞明確訊號，即目前的陣痛是為了未來的成長做準備，透過調整營運策略與定價結構，公司正積極改善財務結構以應對市場挑戰。

**保費調漲與稅收抵免到期恐影響會員留存**

針對未來的市場變數，財務長Richard Blackley指出，2026年的加權平均費率漲幅約為28%，但反映會員年齡結構與保險方案組合變化後，每位會員每月的實際增幅較低。然而，公司也坦言，隨著新冠疫情時期的強化保費稅收抵免到期，加上美國醫療保險和醫療補助服務中心(CMS)實施的新措施，會員面臨保費上漲壓力，預計今年歐巴馬健保方案的會員流失率（Churn）將會升高，這是投資人需留意的潛在風險。

**預期醫療成本控管將顯著改善並優於分析師預估**

儘管面臨保費上漲導致的會員變動風險，Oscar Health(OSCR) 對成本控管展現出強烈信心。公司預計2026年的醫療損失率將改善至82.4%到83.4%之間，若以中位數計算，相當於較前一年同期改善了450個基點。這項預測數據顯著優於彭博社數據顯示的分析師預估值85.4%。Blackley補充說明，這份展望已考量了2025年觀察到的較高發病率趨勢，以及預期2026年發病率的增量與醫療成本使用模式，顯示公司對風險已有充分評估。

**結合科技的全端健康保險平台Oscar Health**

Oscar Health(OSCR) 是全美首家以全端技術平台為核心建立的健康保險公司，致力於提供類似「家庭醫生」般的貼身服務，協助會員在複雜的醫療體系中找到負擔得起的優質護理。公司透過其獨特的「會員參與引擎」與個人化數據分析，以科技公司的運作模式而非傳統保險思維進行創新。

**Oscar Health(OSCR) 昨日收盤價為12.88美元，上漲0.22美元，漲幅1.74%，成交量26,535,078股，成交量變動增加70.04%。**

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息