雲端服務供應商 Cloudflare(NET) 於週二公布了2025年第四季財務報告，業績表現強勁，帶動股價在盤後交易時段一度上漲9%。公司營收成長顯著超越市場預期，且隨著人工智慧(AI)應用的普及，網路安全與傳輸服務的需求持續攀升。投資人對其未來展望反應正面，顯示市場對雲端基礎設施在AI時代的重要性抱持高度信心。

營收年增34%超越市場預期，每股盈餘表現穩健

根據財報數據顯示，截至12月31日的第四季，Cloudflare(NET) 營收達到6.145億美元，較前一年同期大幅成長34%，優於分析師預期的5.913億美元。這顯示出企業對於網路效能與安全服務的需求依然強勁。

在獲利能力方面，公司經調整後的每股盈餘（EPS）為0.28美元，略高於市場共識預期的0.27美元。若以一般公認會計原則（GAAP）計算，每股虧損為0.03美元，此數據與分析師的預估相符。整體而言，Cloudflare(NET) 在營收擴張的同時，也維持了符合預期的獲利水準。

2026全年營收指引優於華爾街預期

展望未來，Cloudflare(NET) 發布了樂觀的財務指引。公司預計2026年第一季營收將介於6.2億美元至6.21億美元之間，高於市場共識的6.14億美元；不過，第一季經調整後的每股盈餘預估為0.23美元，略低於市場預期的0.25美元。

針對2026年全年展望，公司預估營收將落在27.85億美元至27.95億美元之間，其中值27.9億美元明顯優於市場共識的27.4億美元。這份強勁的全年營收指引，進一步鞏固了投資人對公司長期成長動能的信心。

簽下史上最大合約，AI代理需求推動新成長動能

Cloudflare(NET) 執行長 Matthew Prince 強調，公司在第四季簽下了有史以來最大的年度合約，平均每年價值高達4250萬美元。此外，年度新合約價值（New ACV）較前一年同期成長近50%，創下自2021年以來的最快成長率，顯示大型企業客戶的採用率正在加速。

Matthew Prince 指出，AI與「代理人」（Agents）的轉變代表著網際網路的基礎重構，這直接推動了對 Cloudflare(NET) 服務的需求。他比喻，如果AI代理人是網路的新使用者，那麼 Cloudflare(NET) 就是它們運行的平台與通過的網路。這創造了一個良性的飛輪效應：更多的AI代理人帶動更多程式碼在 Cloudflare Workers 上運行，進而刺激對效能、安全及網路服務的需求。

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