瑞銀證券發布最新2026年投資展望報告，在AI創新週期與經濟韌性的雙重支撐下，對全球半導體供應鏈持高度樂觀態度，其中晶圓代工大廠聯電(2303)獲得瑞銀大力點讚，目標價由56元一口氣大幅調升至100元，隱含漲幅驚人。這份報告指出，儘管市場焦點轉向AI應用層，但地緣政治風險推升了科技自主的重要性，聯電作為成熟製程與特殊技術的領導廠商，在供應鏈多元化趨勢下將顯著受惠，外資法人的強力背書也為聯電股價注入強心針。

AI週期與供應鏈自主推動評價重估

瑞銀分析指出，全球股市漲勢將由「基礎設施層」逐步擴散至「應用層」，預估2025年至2030年間，全球AI資本支出年均複合成長率將達25%，至2030年規模上看1.3兆美元。在此宏觀背景下，加上美國與台灣近期達成貿易協議，台灣將對美投資5,000億美元以強化半導體與AI建置，這使得具備產能優勢與地緣政治韌性的聯電成為重要戰略資產。瑞銀認為，投資組合應重回多元配置，而聯電在特殊製程的獲利能力與抗波動屬性，正是「讓投資組合再次多元化」的關鍵標的。

瑞銀同步看好台積電與創意等各廠

除聯電外，瑞銀此次報告也同步調升多檔台股指標股目標價，顯示對台灣科技產業的全面看好。其中，台積電(2330)目標價由1,800元升至2,500元，創意(3443)由2,900元升至3,000元，旭隼(6409)亦獲調升。這顯示外資對於台系供應鏈在AI長線成長動能中的核心地位深具信心，特別是在雲端AI需求強勁帶動下，整體半導體族群的評價模式正迎來結構性的提升，聯電作為晶圓代工二哥，亦同步享有比價效應與資金外溢紅利。

留意地緣政治與資本支出變化

投資人後續應密切觀察AI終端應用的實際變現能力，以及全球資本支出的成長速度是否符合預期。雖然瑞銀對長線趨勢看好，但地緣政治升溫與政府干預仍是不可忽視的變數，特別是供應鏈重組帶來的成本變化。此外，聯電能否在成熟製程持續維持高產能利用率，以及新台幣匯率波動對營收的影響，都是需要持續追蹤的關鍵指標。

聯電(2303)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面營收穩健且殖利率誘人

聯電(2303)作為全球前十大晶圓代工領導廠商，市值達7855億元，本益比約16.7倍，現金股利殖利率預估達4.6%，具備高殖利率防禦特性。根據最新數據，聯電2026年1月合併營收為208.62億元，月增8.2%，年增5.33%，創下近兩個月新高。雖然2025年底營收曾短暫回落，但開年隨即重拾成長動能，顯示公司在特殊製程與產能調控上表現穩健，營運維持穩定增長軌道。

外資回補與主力籌碼轉趨集中

觀察近期籌碼動向，截至2026年2月10日，外資單日大幅買超16,989張，結束了前幾日的賣超調節，顯示外資對瑞銀報告的正面回應。主力籌碼方面，2月10日主力買超6,495張，近20日主力買賣超佔比為3.8%，顯示中長期籌碼相對安定。雖然1月底至2月初曾經歷一段法人調節期，特別是1月28日外資大賣逾5萬張，但近期買盤已開始回籠，且官股行庫在股價回檔時站在買方，發揮了穩盤作用，整體籌碼結構正逐漸轉佳。

股價回測支撐後量增試圖止穩

就技術面而言，截至2026年2月10日收盤價為62.40元。股價在1月27日創下76.20元的波段高點後，因短線乖離過大及獲利了結賣壓，一路回測至2月初的60.70元附近尋求支撐。目前股價位於60日均線之上，但短期均線（5日、10日）呈現糾結。值得注意的是，2月10日成交量能回溫，配合外資大買，日K線收紅試圖止跌。短線上方68-69元區間存在解套賣壓，若成交量能持續放大並站穩月線，方有機會挑戰前波高點；若量能不足，則可能在60-65元區間進行震盪整理。

總結

聯電在AI長線趨勢與瑞銀大幅調升目標價的利多加持下，基本面展現韌性，1月營收重回成長軌道。籌碼面外資已開始回補，技術面則在回測支撐後試圖止穩。投資人可關注後續外資買盤的續航力及成交量能變化，作為操作參考，但仍需留意國際地緣政治消息對半導體族群的短線擾動。

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