根據高盛分析師的預測，科技巨頭在2026年的AI相關資本支出將超過5000億美元，這筆龐大資金主要流向資料中心硬體，包括AI加速晶片、高頻寬記憶體(HBM)及各類網路設備。相較於軟體產業仍面臨獲利挑戰，硬體供應商正處於「賣鏟子」的有利位置，美光科技(MU)與博通(AVGO)成為市場關注的焦點。

記憶體供不應求將延續至2027年

美光科技(MU)股價在過去12個月內上漲超過300%，這波漲勢反映了AI對記憶體硬體的龐大需求。雖然美光過去常因產品差異化不足，陷入價格競爭與供過於求的週期性循環，導致股價表現落後，但生成式AI徹底改變了這一局勢。目前記憶體需求增速遠超供給，市場普遍預期短缺情況將持續至2027年。

受惠於雲端資料中心的大量採購，美光科技(MU)會計年度第一季營收達到136億美元，較前一年同期大幅成長57%。公司可望利用這波獲利重新投資業務或透過股票回購回饋股東。從估值角度來看，相較於輝達(NVDA)約22倍的預期本益比，美光目前的預期本益比僅約12倍，顯示股價仍具備相當的吸引力與成長空間。

客製化晶片需求強勁帶動博通獲利

相較於OpenAI、Anthropic等軟體公司預計將燒掉數百億美元且尚未獲利，硬體端的博通(AVGO)展現了穩健的獲利模式。由於輝達(NVDA)的GPU成本高昂，許多科技巨頭轉向尋求博通的客製化晶片(ASIC)解決方案。這類晶片針對特定工作負載進行優化，去除了不必要的功能，能有效降低客戶的採購與營運成本。

博通(AVGO)近期斬獲多項重要合約，包括去年10月宣布與ChatGPT開發商OpenAI建立策略合作夥伴關係，將部署10百萬瓩（GW）的加速器。此外，博通也是Alphabet旗下Google的重要合作夥伴，協助設計Tensor處理單元（TPU）以與輝達競爭。隨著更多客戶尋求降低成本並推動AI獲利，客製化晶片市場規模將持續擴大。

AI半導體業務激增推升博通營收

博通(AVGO)第四季營收達到180億美元，較前一年同期成長28%。這一強勁表現主要歸功於AI半導體收入激增74%，主要來自客製化晶片與乙太網AI交換器的需求。目前博通的預期本益比約為31倍，雖然高於市場平均水準，但考量其穩健的商業模式以及在AI產業成熟過程中搶佔輝達(NVDA)市佔率的潛力，此估值仍被視為合理範圍。

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