全球飯店業龍頭萬豪國際(MAR)公布最新營運展望，預期2026年淨客房數量增長將加速至4.5%到5%之間。執行長Anthony Capuano強調，受惠於強勁的簽約動能與開發案轉化，公司未來的擴張步伐將更加穩健。此外，受惠於聯名信用卡權利金費率調升及消費者支出增長，預期相關手續費收入將大幅躍升，成為推動獲利增長的關鍵引擎。

2026年每股盈餘預估將成長13%至15%

財務長Kathleen Oberg對2026年財務前景表示樂觀，預估全球平均客房收益（RevPAR）將較前一年成長1.5%至2.5%。在營收方面，總費用收入（Gross fee revenues）預計將增長8%至10%，金額約落在59億至59.6億美元之間。

在獲利能力部分，調整後EBITDA（稅前息前折舊攤銷前獲利）預期將增長8%至10%，達到58億至59億美元。Oberg指出，強勁的獲利增長配合公司持續減少流通股數的策略，預計將帶動調整後稀釋每股盈餘（EPS）實現13%至15%的雙位數成長。

聯名信用卡手續費收入預期激增35%

萬豪國際(MAR)特別點出2026年的一大亮點來自聯名信用卡業務。由於權利金費率（Royalty rate）的調升，加上全球持卡人消費持續強勁增長，預期聯名信用卡手續費收入將較前一年同期大幅增加約35%。

這一增長將直接挹注到公司的特許經營費用項目中。同時，萬豪旅享家（Bonvoy）會員數持續擴大，2025年新增4300萬名會員，年底總會員數已達2.71億人，龐大的會員基礎為信用卡業務提供了堅實的支撐。

2025年營運穩健且簽約量創下新高

回顧2025年表現，萬豪國際(MAR)全球投資組合已達近178萬間客房，分布於145個國家與地區。雖然面臨部分市場挑戰，全年調整後EBITDA仍成長8%至53.8億美元，調整後EPS成長7%至10.02美元。

值得注意的是，公司在2025年第四季展現強勁的簽約動能，簽署了近1200筆交易，涵蓋16.3萬間客房（不含併購），使得開發中的籌建項目（Pipeline）達到創紀錄的61萬間客房，較前一年同期增長6%。

攜手Google與OpenAI導入AI技術

為了提升營運效率與客戶體驗，萬豪國際(MAR)積極投資科技領域。執行長透露，公司已與多家科技巨頭展開合作，包括成為首批與Google合作開發「AI Mode Travel」產品的企業之一，同時也參與了OpenAI的「AdPilot」計畫，顯示公司在人工智慧應用上的企圖心。

大中華區市場仍面臨總體經濟挑戰

儘管整體展望正向，管理層也提醒投資人留意潛在風險。目前大中華區的總體經濟環境仍具挑戰性，且精選服務（Select service）飯店類型的表現持續疲軟。此外，住宅品牌費用的認列時間點也存在波動性，這些因素都可能對短期業績產生影響。

關於萬豪國際(MAR)

萬豪國際集團經營著約30個品牌，管理約150萬間客房。截至2021年底，豪華客房佔總數的10%，全服務、有限服務和分時度假分別佔43%、46%和2%。旗下主要品牌包括萬豪、萬怡和喜來登，近年也積極發展Autograph、Moxy等生活風格品牌。公司營收與獲利主要來自管理費、特許經營費和激勵費，北美市場佔其客房總數的三分之二。

昨日收盤資訊

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