輪胎大廠固特異(GT)公布2025年第四季財報，在「Goodyear Forward」轉型計畫推動下，儘管營收受業務剝離影響微幅下滑，但獲利能力顯著提升，營業利益率創下7年來新高。公司大幅削減債務並產生強勁現金流，管理層對未來展現信心，預期在成本控制與產品優化雙重引擎帶動下，2026年將實現雙位數的有機成長！

削減成本效益顯現，單季營業利益率創7年新高

執行長Mark Stewart指出，第四季營收達49億美元，雖然受剝離非核心業務影響年減0.6%，但受惠於轉型計畫帶來的效益，部門營業利益(SOI)達4.16億美元。若排除剝離影響，有機成長幅度高達18%，利潤率更達8.5%，創下超過7年來的新高。此外，單季自由現金流超過13億美元，淨債務較去年同期大幅減少16億美元，顯示資產負債表體質已顯著改善。

原物料降價助攻，預期2026年實現雙位數成長

展望未來，財務長Christina Zamarro表示，預計2026年可在目前的獲利基礎上，實現約10%的有機成長。雖然關稅問題可能在上半年帶來約1.75億美元的逆風，但原物料成本下降預計將貢獻3億美元的效益，加上轉型計畫全年度預計將帶來3億美元的成本節省，有望抵銷外部環境的挑戰。公司強調將持續聚焦高價值產品線，新產品發布量已增加30%。

短期銷量面臨挑戰，首季營運受庫存去化影響

儘管長期展望樂觀，但短期營運仍有壓力。管理層預估2026年第一季銷量將下降約10%，主要受美國消費替換胎市場疲軟影響，且未分攤的製造費用將造成約6000萬美元的拖累。針對分析師關注的庫存問題，公司指出美國通路庫存年增約10%，主要源於進口輪胎的提前拉貨效應，預計在第一季後庫存去化情況將有所改善，市場供需可望逐步回穩。

固特異(GT)是世界領先的輪胎製造商之一，由Frank A. Seiberling於1898年創立，總部位於俄亥俄州。公司業務遍及全球，主要從事汽車、卡車、飛機及工業設備等各類輪胎的開發、製造與銷售。昨日固特異(GT)收盤價為10.52美元，下跌0.19%，成交量為11,529,517股，成交量較前一日增加23.03%。

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