根據紐約聯準銀行發布的最新《家庭債務與信貸季度報告》，美國家庭債務總額在 2025 年第四季顯著攀升，同時消費者拖欠率攀升至近十年來的最高水準。這份報告揭示了高利率環境下，美國消費者的財務壓力正逐漸加重，這對於依賴消費支撐的美國經濟而言，是一個值得投資人密切關注的警訊。

總債務衝破18.8兆美元，拖欠率攀升至4.8%引發市場擔憂

紐約聯準銀行的數據顯示，2025 年第四季美國家庭債務總額增加了 1,910 億美元，使得整體債務規模來到 18.8 兆美元。更令人擔憂的是整體拖欠率的惡化，目前有 4.8% 的未償債務處於某種階段的拖欠狀態，較前一季上升了 0.3 個百分點。這是近十年來觀察到的最高拖欠水準，顯示部分借款人的還款能力正受到嚴峻考驗。

房市推升債務規模，房貸餘額增加且房屋淨值貸款連15季成長

房地產市場仍是推動債務增長的主要動力。截至 12 月底，抵押貸款餘額增加了 980 億美元，總額達到 13.17 兆美元。此外，房屋淨值信用額度（HELOC）出現了連續第 15 個季度的增長，增加 120 億美元至 4,333 億美元，延續了自 2022 年開始的擴張趨勢。值得注意的是，信用報告中新增法拍註記的人數約為 58,000 人，較前一季有所增加，顯示房貸市場的壓力正在邊緣浮現。

信用卡債務年增5.5%突破1.28兆美元，車貸信貸標準略顯寬鬆

消費性信貸在第四季也呈現顯著擴張。信用卡餘額在該季度增加了 440 億美元，未償餘額總計達 1.28 兆美元，較前一年同期成長 5.5%。汽車貸款餘額則增加 120 億美元，達到 1.67 兆美元。儘管新承作的汽車貸款數量較前一季微幅下滑，但信貸品質出現鬆動跡象。紐約聯準銀行指出，新承作房貸的信貸分數中位數持穩於 775 分，但車貸借款人的分數中位數則從 724 分下滑至 716 分，顯示車貸市場接納了更多信用評分較低的借款人。

學貸違約風險居高不下，百萬借款人債務移交違約處理部門

學生貸款領域面臨著特殊的挑戰。未償還學貸債務總額為 1.66 兆美元，嚴重拖欠率（拖欠超過 90 天）維持在 9.6% 的高檔。這反映了在長期的疫情寬限期結束後，恢復還款報告所帶來的持續性影響。約有 100 萬名逾期超過 120 天的借款人，其貸款已被移交給教育部的違約處理小組，顯示學貸違約問題仍是許多美國家庭沈重的負擔。

破產申請案件數量下滑，第三方催收帳戶比例呈現改善跡象

儘管整體債務和拖欠率上升，但報告中也透露出一些正面訊號。破產和催收申請的狀況有所改善。第四季約有 124,000 名消費者的信用報告中新增了破產註記，低於前一季的 141,000 人。此外，信用報告中顯示有第三方催收帳戶的消費者比例，也從 4.9% 微幅下降至 4.6%，顯示部分極端財務困境的案例並未如預期般激增。

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