專注於非營利組織軟體服務的 Blackbaud (BLKB) 公布最新營運成果與長期展望，公司宣布已比原定計畫提前兩年達成「Rule of 40」（營收成長率加利潤率大於40%）的關鍵財務指標。管理層強調，未來的成長策略將聚焦於積極的 AI 產品部署以及持續的股票回購計畫，目標是在2030年前實現每股盈餘（EPS）雙位數的年複合成長率。

2025年獲利表現亮眼，自由現金流優於預期

根據 Blackbaud (BLKB) 公布的2025年全年財報顯示，有機營收成長5.5%，達到11.28億美元。在獲利能力方面，經調整後的 EBITDA 為4.05億美元，年增約8%，EBITDA 利潤率提升至35.9%，較前一年同期增加了220個基點。非 GAAP 每股盈餘（EPS）則成長至4.45億美元，年增幅約12%。值得注意的是，儘管進行了大規模的一次性投資，年度調整後自由現金流仍達到2.08億美元，表現優於公司上修後的財測高標。

展望2030年EPS年複合成長率將逾13%

針對未來展望，Blackbaud (BLKB) 預估2026年有機營收成長介於4%至4.5%之間，非 GAAP 每股盈餘預計落在5.15至5.25美元區間，相當於年增16%至18%。更長遠來看，公司設定了2026年至2030年的長期財務目標，預計有機總營收年複合成長率（CAGR）為4%至6%，調整後 EBITDA 利潤率將擴大至40%以上。最關鍵的是，管理層設下目標，期望在此期間非 GAAP 每股盈餘的年複合成長率能超過13%。

生成式AI產品將成新營收引擎

執行長 Michael Gianoni 指出，公司正全力投入 AI 領域，推出了 Blackbaud AI Chat 和「Agents for Good」等生成式 AI 功能。首款募款代理產品已進入早期採用階段，預計今年稍晚全面上市。儘管目前財測尚未將新 AI 產品的貢獻完全計入，但管理層認為這代表了潛在的成長空間。這些 AI 產品的定價預計在「每年數萬美元」之譜，並將針對現有數千家客戶進行交叉銷售，目前已有超過20%的客戶主動要求簽署4年或更長的合約，顯示市場需求強勁。

財務體質強健，持續執行大規模股票回購

在資本配置方面，Blackbaud (BLKB) 展現了對股東回報的承諾。財務長 Chad Anderson 表示，繼2024年回購11%的流通股後，2025年又回購了約8%的普通股，同時將債務槓桿比率從第一季的2.9倍降至年底的2.5倍。展望未來，公司計畫將2026年至2030年累積自由現金流的至少50%用於股票回購，顯示管理層對自家股價與未來現金流生成能力的信心。

關注續約潮影響與非營利組織需求韌性

儘管前景看好，投資人仍需留意部分風險。管理層指出，2026年面臨的合約續約數量較大，約比去年多出40%，預計將對2026年的總營收成長產生0.5至0.75個百分點的負面影響。此外，雖然市場擔憂總體經濟壓力可能影響非營利組織的資金來源，但管理層認為，當客戶獲得的政府補助減少時，反而會更依賴 Blackbaud (BLKB) 的平台來進行募款，這曾在疫情期間得到驗證，顯示其業務模式具有一定的抗景氣循環能力。

關於 Blackbaud (BLKB)

Blackbaud 成立於1981年，提供一套針對「社會公益」社群的軟體解決方案，客戶涵蓋非營利組織、基金會、公司、教育機構、醫療保健機構和個人活動家。通過兼併、收購和有機產品開發，該公司還進入了核心籌款之外的相關領域，特別是 K-12 學校市場。Blackbaud 協助全球至少50個國家、超過40,000名客戶，每年處理超過1000億美元的捐款。

昨日收盤資訊：

收盤價：48.25

漲跌：+0.77

漲幅：1.62%

成交量：808,837

成交量變動：46.63%

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息