Regency Centers(REG)近期公布2025年第四季與全年度財報，展現強勁的營運成果，並獲高盛列為房地產投資信託(REITs)領域的首選標的。公司第四季稀釋後每股淨利從前一年同期的0.46美元攀升至1.09美元，全年度每股淨利則成長至2.82美元。在關鍵的獲利指標方面，第四季Nareit定義的營運資金(FFO)達到每股1.17美元，全年度為4.64美元；核心營運收益(Core Operating Earnings)第四季為1.12美元，全年度則來到4.41美元，顯示出零售房地產基本面依然相當強韌。

同店淨營業收入成長逾5%，出租率提升至96.5%的高水準

Regency Centers(REG)的投資組合基本面表現優異，全年度同店淨營業收入(NOI)實現了5.3%的成長。租賃活動方面表現活絡，公司共簽署了680萬平方英尺的租賃合約，且現金租金價差(Cash Rent Spreads)達到雙位數成長，顯示定價能力強勁。此外，同店投資組合的出租率也呈現季增趨勢，進一步改善至96.5%，反映出優質零售空間在市場上的需求依然熱絡，空置率維持在低檔。

財務結構穩健並積極擴張，收購紐約長島購物中心深化佈局

在資本配置方面，Regency Centers(REG)保持積極但審慎的態度。公司在2025年啟動了價值3.18億美元的開發與再開發項目，並完成了2.12億美元的項目。儘管投資活動頻繁，公司仍維持健康的資產負債表，淨債務對EBITDAre的比率控制在5.1倍的保守水準，並擁有14億美元的可用流動性。值得注意的是，公司於1月31日擴大了在紐約長島的佈局，收購了Mount Sinai購物中心並將其更名為Crystal Brook Corner。該中心擁有亞馬遜(AMZN)旗下的Whole Foods超市進駐，公司已撥款1500萬美元進行再開發，延續其收購富裕郊區、以雜貨為核心之優質資產的策略。

2026年營運展望持穩，核心收益預期將在常態化環境中成長

展望2026年，Regency Centers(REG)給出的財測喜憂參半。雖然預期每股淨利將下滑至2.35美元至2.39美元之間，但在持續的開發投資與強大的投資組合支撐下，Nareit FFO與核心營運收益預計仍將持續成長。隨著2025年的強勁表現後，市場環境將回歸常態，預估同店淨營業收入(NOI)成長率將放緩至3.25%至3.75%的區間。整體而言，公司預期在更為正常化的成長環境中，仍能維持營運向上的動能。

關於 Regency Centers(REG)

Regency Centers 是美國最大的以購物中心為核心的零售房地產投資信託基金(REIT)。該公司的投資組合涵蓋405處房產權益，擁有近5500萬平方英尺的零售空間。其佈局具備高度地域多元化，設有22個地區辦事處，單一市場佔公司淨營業收入總額皆未超過14%。Regency 的資產特色在於以「生活必需性零售」為主，其投資組合中有80%的物業設有雜貨店(如超市)，且雜貨店租戶貢獻了年度基本租金的20%，營收來源相對穩定。

昨日美股收盤資訊：

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